焦炭市场分析
- 供应端：焦企利润尚可，下游铁水下降但焦炉开工率小幅上升，显示钢厂补库需求增加。
- 需求端：第四轮提降酝酿已久但未执行，因钢厂库存极低，持续进行冬季补库，不应打压焦企生产积极性。
- 库存：钢厂补库导致焦企和港口库存下降，但钢厂库存增加不及预期。
- 观点与策略：焦炭价格焦灼，市场期待提降但冶金焦酝酿提涨。供给偏紧，提降可能导致焦企减产，引发年后焦炭暴涨；钢厂盈利下降，冬季可能亏损，接受涨价非最佳选择。钢厂与焦企微利时，完成补库是最佳选择，焦炭现货或维持稳定，期货震荡偏弱。
- 关键数据：本周焦企盈利27.0元/吨，周环比增加；焦企产能利用率73.89%，周环比增加；钢厂焦炉产能利用率86.67%，周环比增加；钢厂日均铁水产量232.61万吨，周环比减少；钢厂盈利率49.78%，周环比减少；焦企库存85.50万吨，周环比减少；港口库存168.19万吨，周环比减少；钢厂库存604.1万吨，周环比增加；钢厂可用天数11.79天，周环比增加。
焦煤市场分析
- 供应端：冬季保供下煤矿产能利用率提升，炼焦煤供给增加。
- 需求端：焦煤价格跌至近5年低位，焦企补库力度加大，但供过于求，投机需求不足，线上流拍与底价成交较多，煤矿出货压力较大。
- 库存：煤矿库存达高位，下游补库适度，港口和监管库库存高位。
- 观点与策略：煤矿库存高位且产能利用率未降，继续增产增加供给，给予下游安全感。焦钢企业补库适度，库存集中上游，悲观预期下供需未明显缓解，焦煤期货维持偏弱震荡。
- 关键数据：炼焦煤矿山原煤日均产量207.1万吨，周环比增加；精煤日均产量81.1万吨，周环比增加；核定产能利用率91.9%，周环比增加；洗煤厂日均产量58.19万吨，周环比增加；开工率69.00%，周环比增加；煤矿原煤库存427.9万吨，周环比增加；精煤库存336.5万吨，周环比增加；洗煤厂原煤库存262.76万吨，周环比增加；精煤库存205.06万吨，周环比减少；焦企炼焦煤库存1001.94万吨，周环比增加；钢厂炼焦煤库存741.87万吨，周环比减少。
