双焦周报20260427：刚需补库支撑，盘面震荡反弹

市场观点

焦煤方面，供给端煤矿和洗煤厂开工率及产量均处于高位，进口蒙煤通关量维持高位，整体供应充足。需求端铁水产量和钢厂开工率略有回落，但原料刚需支撑偏强。库存方面，矿山、焦化厂和钢厂库存有所累积，洗煤厂和港口库存有所减少，下游库存适度增加。整体来看，焦煤供需双增，预计短期维持稳中偏强运行。

焦炭方面，供应端焦化厂利润尚可，开工意愿积极，供应稳中有升。需求端钢厂铁水产量小幅回落，但刚性需求仍存，钢厂利润一般，对高价资源采购偏谨慎。库存方面，港口库存小幅回升，焦化厂和钢厂库存小幅回落，整体社会库存小幅回落。供需相对平稳，预计盘面暂稳运行，关注焦煤走势及钢厂盈利情况。

宏观地产跟踪

全国固定资产投资额累计同比增速有所放缓，房地产新开工、施工、竣工面积同比增速均为负，30大中城市商品房成交面积有所下降，钢铁行业PMI指数略有回落。

焦煤供需跟踪

焦煤现货价格小幅波动，01合约基差和蒙5、蒙509合约基差均小幅回升。矿山开工率继续回升，精煤日均产量维持高位；洗煤厂精煤日均产量和产能利用率微增。钢厂高炉开工率略有回落，铁水产量微降。矿山精煤库存小幅回升，洗煤厂库存小幅回落。焦化厂和钢厂库存回升，港口进口炼焦煤库存小幅回落。焦化厂炼焦煤库存可用天数回升，钢厂可用天数回落。甘其毛都口岸蒙煤通关车数维持高位。

焦炭供需跟踪

焦炭现货价格对比显示第三轮提涨开启，吕梁准一级冶金焦出厂价上涨。焦炭现货调价时间表显示提涨幅度为50-55元/吨。01合约基差和09合约基差均小幅回升。独立焦化企业吨焦利润小幅回升。钢厂焦炭产量和产能利用率回升，焦企产量和产能利用率回升。独立焦化厂库存回落，钢厂库存微降。港口焦炭库存环比回升，钢厂焦炭库存可用天数有所变化。