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本周市场回顾
- SW电子行业指数上涨1.39%，沪深300指数下跌0.62%。
- SW一级行业涨跌幅前五：建筑材料、石油石化、钢铁、基础化工、有色金属。
- SW电子三级行业涨跌幅前三：集成电路封测（+7.25%）、LED（+5.74%）、模拟芯片设计（+4.43%）。
- SW电子行业个股涨跌幅前五：江化微（+46.41%）、金安国纪（+38.39%）、龙芯中科（+33.07%）、金海通（+25.57%）、和盈方微（+25.36%）。
- SW科技行业其他市场表现：半导体指数（SOX）上涨0.38%，恒生科技指数下跌0.42%。
- 中国台湾电子指数各板块涨跌幅：半导体（+2.32%）、电子（+2.27%）、电子零组件（+9.64%）。
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全球产业动态
- Intel发布2025Q4财报
- 营收136.7亿美元，同比下滑4.1%；调整后每股收益0.15美元，同比增长15.38%。
- 全年营收528.53亿美元，同比下滑0.5%。
- 代工业务营收45亿美元，数据中心与人工智能业务营收47亿美元，同比增长9%。
- 客户计算业务营收82亿美元，同比下滑7%。
- 面临先进制程芯片制造良率瓶颈，正通过工艺优化提升良率。
- 引入美国政府、软银集团及英伟达作为战略投资者，完成向英伟达出售50亿美元股权交易。
- 国产GPU厂商摩尔线程发布2025业绩预告
- 预计营收14.5亿元至15.2亿元，同比增长230.7%至246.67%。
- 预计净利润亏损9.5亿元至10.6亿元。
- 营收增长主要受益于AI产业发展，推出新一代GPU架构“花港”，算力密度提升50%，能效提升10倍。
- 燧原科技IPO拟融资已获受理
- 拟融资60亿元，用于产品研发、业务拓展及供应链保障。
- 核心技术：自主研发GCU-CARE加速计算单元与GCU–LARE片间高速互连技术，自主软件平台“驭算TopsRider”。
- 2022-2024年营业收入分别为0.90亿元、3.01亿元、7.22亿元，归母净利润连续三年亏损。
- 兆易创新推出新一代GD32H7系列MCU
- 基于Arm®Cortex®-M7内核，主频750MHz，配备最高2MB执行闪存、8MB存储闪存。
- 可应用于伺服控制、变频驱动、数字电源、智能家居等领域。
- 蓝箭航天科创板IPO进入问询阶段
- 拟募资75亿元，冲刺“商业航天第一股”。
- 主营液氧甲烷发动机及运载火箭研发、生产与商业发射服务。
- 关键进展：2023年7月实现全球首枚液氧甲烷火箭入轨，朱雀二号为中国民商航天首款量产商用液体燃料火箭。
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投资建议
- 服务器与人工智能业务已成为Intel营收增长的核心引擎。
- 建议关注服务器及芯片等相关产业链的投资机会。
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风险提示
- 先进工艺良率改善不及预期风险。
- GPU生态适配滞后风险。
- 可回收火箭发射技术发展尚未成熟。
