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尿素：震荡中枢上移

2026-01-26 杨鈜汉国泰君安期货芥末豆

【基本面跟踪】
尿素现货市场震荡中枢上移。昨日尿素主力合约结算价1,787元/吨，成交量115,076手，持仓量246,360手。山东地区基差-28元/吨，开工率87.10%，日产量205,090吨。期货市场各区域工厂价与贸易商价格基本稳定，月差UR05-UR09收25元/吨。

【行业新闻】

中国尿素企业总库存94.60万吨，较上周减少4.01万吨，环比下降4.07%，降库主要集中在内蒙古区域。东北需求带动整体库存下降，但主产区企业弱平衡，部分企业累库。
化工板块情绪偏暖，春耕需求强预期支撑价格中枢缓慢上移。短期05合约基本面压力位在1830元/吨（政策压力线），中期估值上沿逐步上移，下方支撑位预计在1730-1740元/吨。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期尿素基本面中性略偏强，需求端储备及复合肥采购支撑价格，但中游补库持续性待观察。05合约短期压力位1830元/吨，中期估值上移，强预期下支撑位在1730-1740元/吨附近。整体趋势中性，需关注库存变化与补库节奏。

尿素：震荡中枢上移

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