传媒行业周报：节后继续聚焦AI入口商业化、重磅新游及长青游戏

核心观点与关键数据

• AI入口用户增长与商业化加速：豆包、千问、元宝等AI入口通过春节运营活动（现金红包、春晚联动等）实现用户规模和流量大幅增长，预计将加快商业化进程，通过广告、电商、本地生活、娱乐、教育等方式变现。
• AI大模型持续迭代升级：多家公司发布新一代大模型，如OpenAI的ChatGPT广告测试、字节跳动的豆包大模型2.0、阿里巴巴的Qwen3.5-Plus、GLM-5等，在多模态理解、推理、代码能力等方面取得显著提升。
• 游戏行业高景气延续：1月中国游戏市场实际销售收入同比增长4.47%，新品供给驱动市场增长。《异环》等重磅新品上线，以及长青游戏表现亮眼，预计将延续行业高景气度。
• 春节档影视市场表现：2026年春节档总票房（含预售）破50亿，《西游》等AI漫剧成功反映AI在影视领域的潜力。

研究结论

• 建议继续围绕超级AI入口相关的AI广告、电商、社交、娱乐、教育产业链进行布局。
• 重点推荐引力传媒、值得买、快手，受益标的包括蓝色光标、昆仑万维、中文在线、华策影视等。
• 建议继续布局游戏板块，重点推荐完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、吉比特，受益标的包括世纪华通、三七互娱、虎牙等。

风险提示

• AI入口竞争格局变化存在不确定性。
• 游戏流水不及预期等。