铁矿石市场周报：港口库存再创新高，铁矿期价重心下移

周度要点小结

• 行情回顾：截至1月23日，铁矿主力合约期价为795元/吨，青岛港60.8%PB粉矿869元/干吨；全球铁矿石发运总量环比减少251.1万吨；中国47港到港总量环比减少117.3万吨；日均铁水产量环比增加0.09万吨；港口库存环比增加207.83万吨；钢厂盈利率为40.69%。
• 行情展望：宏观方面，关税扰动减弱，货币政策宽松预期；供需方面，铁矿石发运量和到港量下滑，铁水产量停滞，港口库存延续累库趋势；技术方面，I2605合约高位回调，测试MA60均线及775一线获得支撑，关注上方805附近压力；观点参考，I2605合约考虑于810-770区间短线交易。

期现市场情况

• I2605合约重心下移，价格弱于I2609合约，价差为17.5元/吨，周环比-1元/吨。
• 铁矿石仓单量减少，前20名持仓净空减少。
• 现货价格下调，青岛港60.8%PB粉矿报849元/干吨，基差为54元/吨，周环比-3元/吨。

产业情况

• 中国45港到港总量减少，澳洲巴西铁矿发运量和到港量均下滑。
• 港口库存增加，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为17496.53万吨，环比增加207.83万吨。
• 样本钢厂铁矿石库存可用天数增加，截止1月22日为23天，环比+2天。
• 铁矿石进口量增加，12月份进口11964.7万吨，环比增长8.2%。
• 矿山产能利用率上调，截止1月16日为62.82%，环比+4.06%。
• 国内铁矿石精粉产量环比减少，12月份产量为7934.49万吨，环比减少368.31万吨。

下游情况

• 12月份粗钢产量同比下降10.3%，全年同比下降4.4%。
• 钢厂高炉开工率下调，铁水产量增加，1月23日日均铁水产量228.1万吨，环比增加0.09万吨。

期权市场

• 观点参考，I2605合约考虑反弹后买入虚值认沽期权。