周度要点小结
- 行情回顾：截至9月26日，铁矿主力合约期价为790元/吨，青岛港麦克粉851元/干吨；全球铁矿石发运总量环比减少248.3万吨；中国47港到港量环比增加358.1万吨；铁水产量环比增加1.34万吨；港口库存环比增加169万吨；钢厂盈利率58.01%，环比减少0.86个百分点。
- 行情展望：宏观方面，墨西哥可能对中国产品提高关税，美国拟对重型卡车加征关税；国内，工信部等五部门印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。供需方面，澳巴铁矿石发运减少但到港量增加，国内港口库存由降转增，钢厂高炉复产增多。技术方面，铁矿I2601合约承压回调，跌破MA20支撑，或测试MA60（775）附近支撑；MACD指标红柱转绿柱。策略建议：考虑810-770区间短线交易，注意风险控制。
期现市场情况
- 期货价格：I2601合约承压回调，走势弱于I2605合约，26日价差为20.5元/吨，周环比-1元/吨。
- 仓单与持仓：大商所铁矿石仓单量2000张，周环比+300张；前二十名净持仓为净空22924张，较上一周减少10873张。
- 现货价格：青岛港61%澳洲麦克粉矿报851元/干吨，周环比+1元/干吨；现货价格强于期货价格，26日基差为61元/吨，周环比+19元/吨。
产业情况
- 到港量：中国47港到港总量2750.4万吨，环比增加358.1万吨。
- 港口库存：Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存14550.68万吨，环比增加169万吨；钢厂进口矿库存9736.39万吨，环比增加426.96万吨。
- 库存可用天数：国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数24天，环比+2天；波罗的海干散货海运指数BDI为2266，周环比+63。
- 进口量与矿山产能：8月我国进口铁矿砂10522.5万吨，环比增长0.6%；1-8月累计同比下降1.6%。全国266座矿山样本产能利用率为64.03%，环比+0.2%。
- 国内产量：8月份中国铁矿石原矿产量8163.3万吨，同比增长8.8%；1-8月累计同比下降4.2%。Mysteel统计8月全国433家铁矿山企业铁精粉产量2320.1万吨，环比增加8.2万吨，1-8月累计同比下降5.0%。
下游情况
- 粗钢产量：8月份我国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；1-8月累计同比下降2.8%。
- 钢材进出口：8月出口钢材951万吨，环比下降3.3%；1-8月累计同比增长10.0%。8月进口钢材50.0万吨，环比增长10.6%；1-8月累计同比下降14.1%。
- 钢厂开工率与铁水产量：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.45%，环比增加0.47个百分点；日均铁水产量242.36万吨，环比增加1.34万吨。
期权市场
