铁矿石市场周报：到港+港口库存减少 铁矿期价震荡偏强

周度要点小结

• 行情回顾：截至11月21日，铁矿主力合约期价785.5元/吨，青岛港麦克粉844元/干吨；全球铁矿石发运总量环比增加447.4万吨；中国47港到港量环比减少399.4万吨；日均铁水产量环比减少0.6万吨；港口库存环比减少77.99万吨；钢厂盈利率37.66%，环比减少1.30个百分点。
• 行情展望：美联储12月降息预期减弱；铁矿石发运量稳定，到港量下滑缓解供应压力，但铁水产量维持在235万吨上方，煤焦和钢市疲软或对矿价构成影响；I2601合约关注800附近压力，短线交易。

期现市场情况

• I2601合约震荡偏强，价格强于I2605合约，21日价差29.5元/吨，周环比+0.5元/吨。
• 铁矿石仓单量800张，周环比减少100张；前二十名持仓净多增加27890张。
• 现货价格上调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报844元/干吨，周环比+6元/干吨；基差59元/吨，周环比-7元/吨。

产业情况

• 中国45港到港总量环比减少472.3万吨。
• Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量15734.85万吨，环比下降77.99万吨；钢厂进口矿库存总量9001.23万吨，环比减少74.78万吨。
• 国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为20天，环比-1天。
• 10月份中国进口铁矿砂及其精矿11130.9万吨，环比下降4.3%；1-10月累计进口同比增长0.7%。
• 全国266座矿山样本产能利用率为63.54%，环比上期+0.38%；日均精粉产量40.12万吨，环比+0.24万吨。
• 10月份中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；1-10月粗钢产量同比下降3.9%。
• Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.19%，环比减少0.62个百分点；日均铁水产量236.28万吨，环比减少0.60万吨。

期权市场

• 受铁矿石库存下滑支撑矿价偏强运行，但黑色板块整体偏弱，钢厂利润下滑或挤压矿价；铁矿反弹可考虑买入虚值看跌期权。