美国流动性冲击利多中国A股--全球经济和大类资产周报

核心观点与关键数据

全球经济展望：

• 美国遭遇股债汇三杀，源于日本长债收益率飙升，引发全球流动性冲击。
• 美国政策不确定性加剧，美联储主席鲍威尔面临刑事调查，市场可能出现“逃离美国资产”趋势。
• 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国的经济关系。
• 美国经济数据：12月核心CPI为2.6%，低于预期；11月PPI商品同比增3.3%，环比劲增0.9%；失业率4.4%，劳动力市场收紧。
• 欧元区经济受美国对等关税冲击较大，12月制造业PMI继续收缩。
• 美国通胀处于上行趋势，滑向滞胀。

大类资产配置：

• 美国流动性冲击后，国际资金有望加速大规模涌入中国，利多中国权益资产。
• 星舰如成功实现可复用，中美商业航天代差将拉大至两代，中国商业航天任重道远。
• 中证500股指期货2603合约对现货指数出现高升水，显示出对后市的强烈看好。

马斯克与SpaceX动态：

• SpaceX希望2026年通过星舰实现火箭的完全可重复使用，降低太空成本至每磅100美元以下。
• 2026年，特斯拉的自动驾驶出租车服务Robotaxi有望大规模部署；2027年底，人形机器人将启动公开销售。
• SpaceX计划2027年发射星链二代卫星，提供接近地面5G网络的体验，需发射15000颗卫星。

技术进展：

• SpaceX确定太空光伏HJT技术路线，光伏ETF大涨。
• 中国商业航天技术进步紧迫，卫星ETF王者归来。

风险提示：

• 美国对等关税的不确定性；中东地缘政治风险超预期；美国通胀上行幅度超预期。