天风电新几个业绩线标的0122早上重

早上重点汇报了“仰望星空”组合，接下来是一些不起眼的“脚踏实地”组合。

1. 金龙汽车

   • 预测2025-2026年业绩会持续超预期，2025年是三龙整合真正崭露头角的第一年。
   • 具体表现为：
     ✔ 电池端率先引入比亚迪作为二供，未来将引入中创新航等三供，降低采购成本（原电池采购成本比宇通高10%）。
     ✔ 三龙整合集采推进提振毛利率。
   • 盈利预测：上调2025年全年盈利至4.5亿，保持乐观，有概率继续超预期；上调2026年盈利至8-10亿，保持2027年300亿收入、5%净利率（15亿利润），给予15倍PE（225亿市值），较当前有50%空间。

2. 麦格米特

   • 预测2026年Q1 PSU收入将有所体现，2026年Q2加速明显。
   • 维持2027年主业8-9亿+PSU 40亿，合计约50亿利润，两年看千亿市值。
   • 强调台达是电源类企业标杆，麦米产品不会止步于5.5kW PSU，未来将向12、18kW发展，柜外HVDC也是巨大增量。

3. 潍柴动力

   • 北美康明斯30倍、HOWMET 40-50倍PE，国内杰瑞从10倍PE交易至30倍PE，给予12倍PE的中国康明斯信心。
   • 燃气发动机+SOFC+柴发三箭齐发，目前处于“新老登”筹码交换阶段，坚定看好。