寻找中国保险的Alpha系列之四：从保单到数据：新能源车险的价值跃迁

核心观点： 我国新能源车险已步入“量价齐升”的黄金发展期。在“双碳”目标的国家战略指引与延续性的购置税减免等政策激励下，我国新能源汽车市场渗透率持续快速提升，为车险保费增长提供了坚实的原生动力。同时，ADAS和UBI等创新模式正从技术层面重塑车险的风险管理与定价逻辑，为行业破解成本困局提供了关键工具。

关键数据：

• 2024年，我国新能源汽车销量占总新车销量的比例已高达40.9%，零售渗透率逼近50%。
• 2024年行业承保亏损达57亿元。
• L2及以上辅助驾驶乘用车新车渗透率在2024H1已升至50.0%。
• 2023年新能源汽车车均保费比传统燃油车高出50%以上。

研究结论：

• 新能源车险高增长背后是当前“高成本、高赔付”压力，其根源在于新能源汽车与传统燃油车在风险结构上的本质差异。
• 行业盈利模型亟待重构，风险减量、生态融合、标准出海三大核心方向构建竞争壁垒，龙头效应凸显。
• 以头部“老三家”为代表的险企更有可能将当前的规模与场景优势，转化为长期的风险定价与成本管控能力，从而穿越周期，分享行业结构性变革带来的超额成长。
• 建议关注中国财险、中国平安、中国太保。

风险提示： 新能源车险维修成本较高；COR表现不及预期；市场竞争加剧等。