一、总体情况概览
- 逾期主体数量环比增长：截至2025年10月31日，上海票交所票据承兑人逾期主体6,580家，环比增长3.52%；信用债市场商票逾期发债主体2,744家，环比增长3.74%，去重后涉及发行过债券的主体258家，环比增长0.39%。
- 行业及区域分布：城投类主体58家（环比增7家），产业类99家（环比降18家），金融类27家（环比增10家）；城投主体主要分布在山东、河南、贵州等债务压力偏重地区，产业类中房地产开发占比42.42%，金融类主要为银行、资产管理及信托。
二、重点主体关注
- 首次逾期主体：10月首次出现逾期主体24家，环比增2家，包括4家城投主体（山东、浙江、江西、湖北）和1家城商行（青岛上合控股发展集团有限公司及其子公司逾期超1.8亿元，反映集团整体偿债压力）。
- 风险澄清主体：184家票据逾期债券发行人中14家作出公告澄清不存在信用风险，逾期票据已还清。
- 舆情关注主体：日照东港城投、新东港控股因信托违约引发负面舆情，反映债务偏重地区城投流动性压力较大。
三、逾期金额及行业分布
- 逾期金额：10月累计逾期发生额1,330.43亿元（环比增6.65%），逾期余额790.99亿元（环比增6.37%）；发债相关主体累计逾期发生额520.33亿元（环比增7.53%），逾期余额264.87亿元（环比增1.83%）。
- 行业分布：房地产逾期余额180.86亿元（环比增6.51%），城投逾期余额44.73亿元（环比增33.17%），综合行业逾期余额12.19亿元（环比降0.89%），化工、建筑施工行业逾期余额分别持平、小幅下降。
- 前十大逾期主体：逾期余额合计163.60亿元，与上月持平，其中房地产占比48.39%，农林牧渔行业逾期32.36亿元。
四、持续逾期
- 持续逾期名单：截至10月31日，1,352家发债主体被纳入持续逾期名单，环比下降4.79%；城投类162家（环比减1家），金融类14家（环比减1家），产业类1,176家（环比减66家，主要为房地产开发行业982家）。
五、本月商票风险总结
- 整体风险：逾期主体总数和关联发债主体数量继续攀升，累计逾期发生额和余额持续增长，整体兑付压力加剧。
- 结构风险：逾期主体仍集中在产业与城投类主体，房地产行业逾期规模上升，部分大型房企信用风险暴露；城投行业逾期余额持续大幅增长，青岛市城投主体逾期规模显著扩大，债务压力较大地区城投流动性偏紧，潜在区域风险值得关注。
