总体情况概览
- 逾期主体数量变化：截至2025年12月31日，上海票交所公布的票据承兑人逾期名单涉及主体6,880家，环比增长3.85%；信用债市场涉及发债主体商票逾期记录2,728条，环比增长2.06%，去重后涉及发行过债券的主体289家，环比增长19.42%。其中，240家发债主体有存量债，环比增长17.07%，本部逾期72家，子公司逾期168家。
- 行业及区域分布概览：城投类主体87家（环比增加22家），分布在16个省份，新增浙江和新疆；产业类主体128家（环比增加17家），房地产开发占比35.94%，建筑施工占比13.28%；金融类主体25家（环比减少4家），涉及银行、金融控股和资产管理行业。
重点主体关注
- 首次逾期主体：12月首次出现逾期主体41家，其中直接发债主体6家（4家城投、2家产业），子公司35家（城投15家、产业13家，涉及贸易、房地产开发、汽车等行业）。部分主体已澄清风险并结清票据。
- 风险澄清主体：截至2026年1月19日，240家涉及票据逾期的债券发行人中已有30家主体作出公告澄清不存在信用风险，逾期票据均已还清。
逾期金额及行业分布
- 逾期金额：2025年12月，累计逾期发生额1,560.63亿元（环比增长13.20%），逾期余额867.60亿元（环比增长1.89%）。发债相关主体累计逾期发生额648.19亿元，逾期余额314.23亿元，分别环比增长25.52%和23.33%。
- 行业分布：房地产行业逾期余额最高（174.40亿元），贸易行业逾期余额显著增长（53.67亿元），城投行业逾期余额48.90亿元（环比增长15.24%），综合行业逾期余额12.37亿元（环比减少41.59%）。
- 个体逾期情况：商票逾期余额最大的10家主体逾期余额合计83.55亿元，主要为郑州中瑞实业集团有限公司子公司，贸易行业占比53.70%，房地产行业占比25.84%。
持续逾期
- 持续逾期名单：截至2025年12月31日，涉及发债主体233家，其中城投主体70家（贵阳市和昆明市各8家，西安市7家，潍坊市5家），金融类主体6家，产业类主体157家（房地产开发42家，建筑施工14家）。
本月商票风险总结
- 本月商票逾期主体总量、累计发生额及余额均持续攀升，发债相关主体数量、逾期发生额与余额环比亦同步增加。
- 产业类中，房地产行业逾期金额最大，贸易、综合、化工等行业需关注；城投类逾期余额环比增长，尤其需关注持续逾期区域，相关潜在风险值得持续跟踪。
