2025年6月，商票逾期情况持续加剧，涉及主体数量和发债主体数量均环比增长。从信用债市场来看，6月商票逾期记录涉及2,429家发债主体，环比增加7.10%，其中281家主体发行过债券，环比增加6.44%。逾期主体行业分布中，城投共70家，产业类119家，金融类21家。
城投方面，70家主体分布在16个省份，涉及山东省、河南省、贵州省、四川省和江苏省等债务压力偏重地区。产业类中，房地产开发行业占比35.29%，建筑施工行业占比15.97%，部分房企子公司商票逾期频率高。金融类主体主要为银行、金融控股和资产管理行业。
首次出现商票逾期的发债主体共46家，环比大幅增加。其中城投主体9家，主要分布在重债地区；产业主体7家，涉及制造业、建筑施工等行业。发债主体子公司中，城投子公司12家，产业子公司18家，涵盖中央国企、地方国企和民营企业。
截至2025年7月17日，210家票据逾期的债券发行人中已有18家主体作出澄清公告，不存在信用风险。持续逾期方面，共有1,696家发债主体被纳入“持续逾期名单”，环比减少7.83%。城投发债主体146家，环比增加4家；金融主体15家，环比增加1家；产业类持续逾期主体1,535家，环比减少149家，主要来自房地产开发行业。
逾期金额方面，6月累计逾期发生额达1,130.81亿元，环比增加8.19%，逾期余额655.84亿元，环比增加7.70%。房地产行业逾期余额124.19亿元，环比继续增加8.71%；造纸行业逾期余额31.45亿元，环比下降2.37%；城投行业逾期余额19.90亿元，环比增加35.45%。商票逾期余额前十大相关发债主体中，造纸行业占比37.37%，房地产行业占比28.83%。
总体来看，商票逾期涉及企业主体总数和发债主体数量均增加，累计逾期发生额和逾期余额同步攀升，整体兑付压力持续加大。逾期主体仍主要集中在城投与产业类主体，其中房地产资金压力与债务风险未见改善，城投风险显著回升，造纸企业债务问题顽固，房地产行业困境向下游产业链传导，大额风险仍集中在头部主体。
