中泰电子沿主线买缺口先进存力和算力是最确定的方向AI需求

AI需求大爆发，先进存力和算力均处于供不应求状态。

存储方面，26Q1涨价继续大超预期，行业缺货状态有望持续到27年。模组厂25Q4有望开始放利润，股价有望创新高；NOR、DDR4、SLC NAND、车规存储等涨价也超预期，看好设计公司。

算力方面，目前代工产能是瓶颈，台积电加速扩产，设备产业链有望充分受益。受益SMIC、华虹等先进制程和长鑫长存扩产，叠加长鑫上市催化。

映射到国内A股，继续看好存储、设备厂和Fab：存储，模组厂和设计公司；设备厂，受益扩产和上市催化；Fab，稼动率高位，价格提升，先进工艺良率&产能爬升为确定性趋势，重视中芯国际、华虹等。

建议关注： 1）弹性存储模组：江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储、开普云、时空科技等； 2）存储设计类原厂：兆易创新、北京君正、普冉股份、聚辰股份、东芯股份等； 3）两存敞口大的设备公司：微导纳米、拓荆科技、中微公司、北方华创、精智达、华海清科、中科飞测等； 4）长鑫产业链核心标的：晶合集成、汇成股份； 5）Fab：中芯国际、华虹半导体。

风险提示：需求不及预期等。