胜宏科技Q1业绩大幅超预期,利润中值达8.8亿元,同比增长319%,环比增长122%。业绩高增主要得益于AI大客户订单放量,推动高附加值产品订单规模快速上升,盈利能力提升。公司已突破高多层板、高阶HDI板技术,并实现PTFE等材料应用,目前景气度极高,预计后续业绩将持续高增。
算力PCB仍是最景气方向,后续催化不断:
- 胜宏一季度业绩反映海外算力景气度极高,国内阿里大幅上修资本开支,BBAT等互联网公司有望跟随,国内AI基础设施投入开启军备竞赛,导致PCB环节供不应求;
- GTC大会可能公布PTFE方案作为PCB未来新增量,海内外大厂资本开支仍可能持续超预期,算力后续催化不断。
建议关注:
- NV链:沪电股份、胜宏科技、生益科技、景旺电子等
- 国产链:深南电路、南亚新材、兴森科技等
风险提示:行业景气不及预期;行业竞争加剧。