一、洞察速读
中国制造业PMI指数回升，电子信息制造业生产与出口增长，但全球贸易紧张局势仍影响经济复苏。存储芯片价格上涨，机构预计第二季供不应求。3月国内存储现货市场火热，价格全线上涨，AI设备需求推动行业发展，但渠道商对后续涨势持谨慎态度。英特尔、AMD、NVIDIA等企业发布新品，推动PC及AI领域发展；全球PC品牌加速生产转移，东南亚成为布局重点。中国出台《提振消费专项行动方案》，欧盟加速半导体产业发展，为存储行业带来新机遇与挑战。
二、宏观经济
3月中国制造业PMI指数为50.5%，环比上升0.3%，制造业景气持续回升。1-2月电子信息制造业生产增长10.6%，出口增长5.9%。2月中国电子相关产品进口152万台、出口250万台。韩国3月半导体出口同比增长11.9%，达到131亿美元。
三、上游市场
1.研究机构
韩国证券公司DSInvestment报告指出，2月DDR5 16GB芯片定盘价止跌上涨，预计DRAM内存价格将回升。各大NAND厂商同步涨价，原厂减产导致供应减少，AI服务器需求增长，国补促进消费级存储需求，关税调整综合影响，预计一季度末原厂库存约12-16周，终端制造商存储库存水平普遍预计在8-10周。
2.原厂企业动态
美光发布涨价函，预计二季度财报受惠于AI热潮，HBM产能已全数售罄。Sandisk预计4月1日起调涨价格10%。长江存储旗下SSD品牌致钛4月调整渠道价格，涨幅超过10%。三星与SK海力士同步对客户启动涨价。SK海力士将扩大HBM3E与12层HBM量产，投资20万亿韩元建设M15X生产基地。三星电子转型投资，将现有6代NAND更换为8代、9代，并向美国和欧洲主要服务器企业供应AI专用控制器。
3.模组厂动态
威刚表示，随着市场需求回温与DRAM价格回升，第一季营运预计是全年低点，上半年营运表现有机会优于先前预估，看好AIPC市场需求增长。
四、国内现货市场
3月国内存储现货市场行情火热，价格全线上涨。手机端客户库存低，NAND上游市场供需失衡，国内NAND原厂产能有限，国外原厂在供应方面话语权更大，开始调整报价。AI设备需求推动行业发展。3月中旬，客户库存低于预期，上市存储企业和大贸易商开始不愿出售先前库存，导致晶圆现货报价不断拉涨。3月闪存颗粒合约价由下跌转为上涨，Inkdie缺货局势短期内难以改变。国内SSD现货市场从月初涨到月末，主要原因为低价货源缺乏，OEM厂商采购成本上涨，整体市场缺货明显。3月OEM内存市场出现小幅回升，D4板块价格上涨幅度在1%-3%之间，D3价格不变，但品牌内存价格仍处于下跌状态。3月USB市场以持续小幅上涨开局，货源少，原厂涨价态度明确，市场惜售情绪浓。3月TF卡买气持续回暖，贸易商囤货意愿增强。
五、应用市场
英特尔发布新型CoreUltra处理器，AMD发布新一代RadeonRX9000系列显卡和第五代AMDEPYC嵌入式处理器，NVIDIA推出DGXSpark和DGXStation个人AI计算机，联发科发布专为生成式AI设计的新一代物联网平台Genio720与Genio520。大摩预计第1季笔电出货量从2,886万台下调2％至2,830万台，但高于过去平均水准。全球三大笔电品牌联想、惠普、戴尔开始转移大陆以外生产策略，转移至东南亚成为主要重点。预计2025年全球AIPC出货量将达到1.14亿台，较上年增长165.5%。
六、行业新产品
七、行业政策
中国出台《提振消费专项行动方案》，部署8方面30项重点任务。欧盟九个国家正在加紧推动计划，旨在加速提升欧盟的半导体产业。
