近地轨道卡位战凸显商业航天战略价值。SpaceX通过火箭回收与重复使用技术,在低轨资源形成垄断优势,推动我国航天产业从“单打独斗”转向“全链协同”,多个巨型星座项目加速推进。
太空光伏迎来“放量+降本”的产业变化。电源系统成本占比高,砷化镓光伏电池成本高昂,催生降本需求。P型异质结电池在效率、重量和成本上具有优势,成为中期降本路线;钙钛矿电池在太空环境适配性强,成本优势明显,有望成为终极方案。
投资建议。预计P型异质结成为中期主流方案,国内商业航天将推动钙钛矿叠层路线。太空光伏市场潜力巨大,推荐关注东方日升、钧达股份、迈为股份、捷佳伟创、上海港湾等头部企业。
风险提示。行业需求不及预期,技术发展不及预期,竞争格局恶化,测算假设与实际情况不符。