电力设备与新能源行业周报：锂电全球逐鹿风起，光伏产业链价格维持高位

新能源汽车及锂电池：本周市场对于美国IRA法案会影响国内新能源汽车产业链的担忧再次释放。IRA开放了美国国内对于新能源汽车补贴的数量上限，但也进一步限制了获取补贴的条件，具体包括电动汽车必须在北美组装制造、一定比例的电池材料和关键矿产必须来自美国或与美国有自由贸易协定的国家，旨在加强美国本土新能源汽车供应链。同时德国等欧洲国家也逐渐强调锂电池的本土化生产，锂电池供应链的全球竞争将愈演愈烈。对此，我们认为，国内整车出口美国一直较少，IRA对于新能源车厂商影响有限；而对于锂电产业链，国内从正极、负极、隔膜、电解液再到动力电池均具备显著的产能、技术、渠道、成本优势，欧美国家本土化生产的高资本开支以及需求缺口难以匹敌我国锂电产业链的综合竞争力，短期内欧美新能源汽车产业链仍难与中国供应链脱钩。与此同时，国内锂电各环节厂商也在加速出海，宁德时代德国工厂、匈牙利项目蓄势待发，远景动力、国轩高科全球布局落子，蜂巢能源近日宣布建设第二家欧洲电池工厂，亿纬锂能在匈牙利建厂，上游的当升科技、天赐材料、恩捷股份、新宙邦等领先企业也通过海外建厂、深度绑定海外电池厂商等方式实现国际市场份额的提升，我们对国内锂电供应链的竞争力与出货速度保持长期乐观。 根据中汽协的数据，国内6-8月份新能源汽车渗透率维持在26%-28%的水平，叠加海外政策的变化，市场对于锂电与新能源汽车的成长性有所保留。 而我们认为，6-8月是汽车销售的传统淡季，国内目前新能源汽车行业已转型成消费需求导向市场，不断完善的用车体验与爆款车型的出现将驱动渗透率继续攀升，锂电与电车的成长空间仍然可观，经历回调后，板块各 环节目前具备较高的配置性价比。在当下的时间点，我们推荐关注毛利率回升的电池环节，技术迭代领先、成本可传导的龙头企业以及海外产能、渠道领先厂商。 光伏：本周致密硅料价格303元/kg；单晶硅片166、182、210报价6.26、7.52、9.91元/片，环比持平；单晶PERC166电池片报价1.29元/W，单晶PERC182电池片报价1.30元/W，单晶PERC210电池片报价1.30元/W，环比持平；单晶PERC组件166、182、210报价1.93、1.98、1.98元/W，环比持平；玻璃 3.2m 、2.0mm报价26.5、20元/平。 受制于9月硅料供应量整体趋紧，硅料价格持续高位运行，支撑下游硅片、电池片高企。整体来看硅料产能已陆续展开投放，虽然在四季度组件厂项目集中开工的需求支撑下硅料价格下行空间有限，但后续硅料产能瓶颈已开，我们认为EVA将成为下一个产能受限环节，利润有望向胶膜环节转移，建议关注EVA、POE领先胶膜厂商。 当地时间9月13日，欧盟议会投票通过可再生能源发展法案，将2030年可再生能源发展目标提高至终端能源占比45%，能源转型力度强劲，风光景气度持续受益。而对于“禁止强迫劳动制造的产品进入欧盟市场”的扰动，我们认为，该提案仅处于提议阶段，到最后落地实施生效仍需经历较长时间的讨论，其次提案并不一定针对光伏产业链，且我国光伏产业链龙头地位显著，各类法规与条件限制影响有限，光伏行业的高β成长性与国内龙头厂商领先的α属性仍较为稳固。 投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、下游需求不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。 1.投资建议 新能源汽车：锂电池供应链全球逐鹿风起，各环节龙头出海加速 本周市场对于美国IRA法案会影响国内新能源汽车产业链的担忧再次释放。IRA开放了美国国内对于新能源汽车补贴的数量上限，但也进一步限制了获取补贴的条件，具体包括电动汽车必须在北美组装制造、一定比例的电池材料和关键矿产必须来自美国或与美国有自由贸易协定的国家，旨在加强美国本土新能源汽车供应链，同时德国等欧洲国家也逐渐强调锂电池的本土化生产，锂电池供应链的全球竞争将愈演愈烈。对此，我们认为，国内整车出口美国一直较少，IRA对于新能源车厂商影响有限；而对于锂电产业链，国内从正极、负极、隔膜、电解液再到动力电池均具备显著的产能、技术、渠道、成本优势，欧美国家本土化生产的高资本开支以及需求缺口难以匹敌我国锂电产业链的综合竞争力，短期内欧美新能源汽车产业链仍难与中国供应链脱钩。与此同时，国内锂电各环节厂商也在加速出海，宁德时代德国工厂、匈牙利项目蓄势待发，远景动力、国轩高科全球布局落子，蜂巢能源近日宣布建设第二家欧洲电池工厂，亿纬锂能在匈牙利建厂，上游的当升科技、天赐材料、恩捷股份、新宙邦等领先企业也通过海外建厂、深度绑定海外电池厂商等方式实现国际市场份额的提升，我们对国内锂电供应链的竞争力与出货速度保持长期乐观。 根据中汽协的数据，国内6-8月份新能源汽车渗透率维持在26%-28%的水平，叠加海外政策的变化，市场对于锂电与新能源汽车的成长性有所保留。而我们认为，6-8月是汽车销售的传统淡季，国内目前新能源汽车行业已转型成消费需求导向市场，不断完善的用车体验与爆款车型的出现将驱动渗透率继续攀升，锂电与电车的成长空间仍然可观，经历回调后，板块各环节目前具备较高的配置性价比。在当下的时间点，我们推荐关注毛利率回升的电池环节，技术迭代领先、成本可传导的龙头企业以及海外产能、渠道领先厂商。 推荐关注：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达。 光伏：光伏产业链价格高位维稳欧盟政策扰动有限 本周致密硅料价格303元/kg；单晶硅片166、182、210报价6.26、7.52、9.91元/片，环比持平；单晶PERC166电池片报价1.29元/W，单晶PERC182电池片报价1.30元/W，单晶PERC210电池片报价1.30元/W，环比持平；单晶PERC组件166、182、210报价1.93、1.98、1.98元/W，环比持平；玻璃 3.2m 、2.0mm报价26.5、20元/平。 受制于9月硅料供应量整体趋紧，硅料价格持续高位运行，支撑下游硅片、电池片高企。 整体来看硅料产能已陆续展开投放，虽然在四季度组件厂项目集中开工的需求支撑下硅料价格下行空间有限，但后续硅料产能瓶颈已开，我们认为EVA将成为下一个产能受限环节，利润有望向胶膜环节转移，建议关注EVA、POE领先胶膜厂商。 当地时间9月13日，欧盟议会投票通过可再生能源发展法案，将2030年可再生能源发展目标提高至终端能源占比45%，能源转型力度强劲，风光景气度持续受益。而对于“禁止强迫劳动制造的产品进入欧盟市场”的扰动，我们认为，首先该提案仅处于提议阶段，到最后落地实施生效仍需经历较长时间的讨论，其次提案并不一定针对光伏产业链，且我国光伏产业链龙头地位显著，各类法规与条件限制影响有限，光伏行业的高β成长性与国内龙头厂商领先的α属性仍较为稳固。 推荐关注：隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 2.板块行情 本周电气设备（申万）指数收报10036.04点，本周下跌1029.23点，跌幅为9.3%，处在各板块涨跌情况倒数第一，本周各大（申万）板块均呈现下降趋势。本周三大指数集体收跌，其中沪指收报3126.40点，全周下跌135.66点，跌幅为4.16%；深成指收报11261.50点，全周下跌616.29点，跌幅为5.19%；创业板指收报2367.40点，全周下跌180.82点，跌幅为7.10%。 图1：申万行业涨跌幅情况（2022.09.13-2022.09.16） 本周电气设备指数下跌9.30%，同期上证综指、深证综指、创业板指数跌幅为4.16%、5.19%、7.10%。各细分板块全线下跌，其中锂电池、风电、光伏跌幅较大，相关板块下跌超9%。 表1：细分板块涨跌幅 相关个股标的中，湘电股份、新强联、福田汽车、隆鑫通用、上汽集团表现相对领先，涨跌幅分别为3.55%、-1.53%、-2.19%、-2.49%、-2.97%；鹏辉能源、派能科技、海力风电、永福股份、大金重工领跌，跌幅分别为18.42%、16.71%、16.40%、16.04%，15.40%。 图2：涨幅前十股票 图3：跌幅前十股票 3.行业新闻 第一电动网：年产30GWh远景电池制造基地落户沧州 日前，远景科技集团与沧州市人民政府签署合作协议，远景科技集团旗下远景动力将在沧州打造智能电池产业基地，规划年产能30GWh，生产最新一代动力电池与储能电池产品，预计2024年建成投产。在沧州市政府的支持下，远景将围绕电池、风机等新能源高端制造产业，依托新型电力系统，设计落地协同上下游产业链的零碳产业园。 第一电动网：中创新航已通过港交所聆讯 近日，据港交所文件显示，中创新航科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯。根据招股书披露的业绩数据，中创新航在2019年至2021年间的营收分别为17.34亿元、28.25亿元和68.17亿元，复合年增长率为98.3%。在中国汽车动力电池产业创新联盟披露的前八个月装机量数据中，中创新航以7.02%的装机量占比排名第三。 对于港股上市所募集的资金，中创新航将主要用于新建和扩建多个动力电池和储能系统的产业基地项目；研发先进技术以保持技术领先优势；以及用作营运资金和一般公司用途。 高工锂电：蜂巢能源建设欧洲第二座海外工厂 近日，蜂巢能源宣布将在德国勃兰登堡州的劳赫哈默（Lauchhammer）地区建设面向欧洲市场的电芯工厂。这将是蜂巢能源在萨尔州霍伊斯韦勒（Heusweiler）建设pack工厂之后规划建设的第二座海外工厂，也是其在欧洲建设第一座电芯工厂。汽车电动化趋势以及相关政策正在推动电动汽车产业快速发展，欧洲和亚太地区对于电池系统的需求有非常显著的增长。新工厂的建设标志着蜂巢能源在欧洲乃至世界范围的业务拓展再次迈出一大步。这既是蜂巢能源发展史上的又一座里程碑，也是新能源汽车行业在全球快速发展的一个有力证明。 高工锂电:宝马确定46电芯方案宁德时代/亿纬锂能获超百亿欧元合同 宝马集团日前发布信息称，宣布将从2025年起率先在其“新世代”车型中使用全新圆柱电芯。据悉，全新的电芯技术与基于全新架构的纯电车型完美匹配，将采用CTC高效集成技术、高镍+硅和磷酸铁锂材料体系并适配800V高电压平台，不仅能大幅提升电池能量密度、整车续航能力和充电速度，在电芯制造中也将减少碳足迹和资源消耗。随后宁德时代宣布从2025年开始将为宝马集团“新世代”车型架构的纯电车型供应标准直径为46毫米的新型圆柱电池，亿纬锂能也宣布子公司亿纬动力收到宝马集团的定点信，将为宝马集团“新世代”车型提供大圆柱锂离子电芯。宝马集团已向宁德时代和亿纬锂能两家合作伙伴授予了价值超过百亿欧元（约合人民币700亿元）的电芯生产需求合同，并还将寻找合作伙伴在北美自由贸易区建设电芯工厂为其供应新型圆柱电池。 索比光伏网：新疆阿勒泰地区加大石英砂资源转换，将建设多条硅基材料生产线 阿勒泰地区以石英砾石勘查为重点，加快推进石英石矿勘查开发力度，估算3厘米以上砾石资源量3.2亿吨，石英岩矿1200万吨，依托得天独厚的石英砾石资源优势，以全疆硅基产业发展为契机，地区加大招商引资力度，引进国内硅基产业龙头企业配套建设硅基精深加工项目在阿勒泰落地。目前，新疆西部合盛硅业有限公司、新疆东方希望有色金属有限公司、新疆特变集团矿业有限公司等3家企业计划在阿勒泰地区投入资金700亿元，计划建设3条40万吨工业硅、80万吨有机硅、15万吨多晶硅产能，高纯石英砂、光伏玻璃、光伏组件等硅基新材料产业链条。达产后预计全产业链年产值将达到800亿元。 索比光伏网：钧达股份N型TOPCon电池效率达24.9%左右 近日，钧达股份(002865)在投资者互动平台中表示，公司目前TOPCon产品的转换效率约24.9%左右。除此之外，公司安徽滁州基地8GW TOPCon电池项目产能已经投产，目前正处于调试过程中，即