黑色建材日报：市场情绪悲观，铁矿偏弱运行

玻璃纯碱市场分析

玻璃方面：

• 现货成交偏弱，盘面大幅下跌，但现货报价持稳，厂家产销平淡，交投氛围冷清。
• 供需矛盾有所好转，但终端刚需淡季难以突破，短期期货维持升水。
• 现货市场面临化解高库存的任务，需通过压价进一步减产。
• 后期关注玻璃冷修和投机需求情况。

纯碱方面：

• 盘面震荡运行，现货市场观望谨慎，下游刚需采购为主。
• 供需矛盾增加，新投产能和部分装置恢复带动产量增加，供应高位压制价格。
• 下游浮法玻璃刚需一般，光伏玻璃需求改善有限，刚需持稳而投机需求不足。
• 若基本面延续弱现实格局，叠加期现贸易商抛货，纯碱面临进一步下行压力。
• 关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展。

策略：

• 玻璃：震荡。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 跨期、跨品种策略均无明确建议。

双硅市场分析

硅锰方面：

• 主力合约偏弱震荡，现货市场表现一般，主流钢招定价5920元/吨。
• 基本面有所改善，但库存压力较大，新产能投产，供需仍偏宽松。
• 后续铁水产量增加预期，叠加春节前钢厂补库，需求有望改善。
• 南非关税政策扰动可能提升锰矿成本，关注锰矿成本支撑及产量变化。

硅铁方面：

• 主力合约偏弱震荡，现货报价持稳，整体成交尚可。
• 基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，钢厂复产和冬储补库将改善需求。
• 陕西出台差别电价政策影响市场情绪回暖，但国内电价有望进一步下移，产能过剩压制价格。
• 关注后续硅铁去库情况及产区电价政策。

策略：

• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

风险：

• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表：

• 报告包含多张图表，涵盖螺纹、热卷、铁矿石、焦炭、动力煤、硅锰、硅铁等品种的价格走势、成本、利润及基差等数据。

资料来源：

• 同花顺、钢联、华泰期货研究院。