市场情绪悲观，铁矿偏弱运行

【冠通研究】 市场情绪悲观，铁矿偏弱运行 制作日期：2024年1月17日 【策略分析】 市场情绪悲观，铁矿偏弱运行 盘面上，今日黑色系高开低走，铁矿跳空高开后增仓下行。随着钢厂逐渐复产，铁水有止跌回升迹象，但盈利钢厂不足三成，预计节前复产积极性或一般，从而限制铁矿石需求；同时供应高位运行，港口库存持续累积，钢厂原料冬储逐渐过渡到后期，整体补库空间有限。短期，我们认为市场钢厂冬储补库以及铁水企稳回升的逻辑对于盘面支撑有限，建议震荡偏弱思路对待。节后随着钢厂复产以及外矿发运在一季度进入季节性收紧阶段，铁矿石供需格局好转预期，往年走势上看，5-9价差在春节后呈现走扩态势，因此建议节前逢低建立5-9正套头寸。 【期货行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2405合约高开低走，最终收盘于926元/吨，-7元/吨，涨跌幅-0.75%。成交量31.8万手，持仓51.9万，+3868手。持仓方面，今日铁 矿石2405合约前二十名多头持仓为311556，-509手，前二十名空头持仓为 275196，+1878手，多减空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，1月8日-1月14日全球铁矿石发运总量2693.6万吨，环 比增加3.1万吨；其中其中澳洲发往中国的量1254.1万吨，环比减少194.0万 吨；巴西发运量713.1万吨，环比增加295.5万吨。中国45港铁矿石到港总量 2949.4万吨，环比增加178.2万吨。内矿方面，截止1月12日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为42.1万吨和66.72%，环比-0.81万吨/天和-1.3个百分点。减量主要来自华北地区；西南和西北地区有所增量。需求端，1月11日当周，日均铁水产量220.79万吨，环比+2.62万吨。 基本面上，本期外矿发运变动不大，澳巴合计发运回升，非主流矿发运回落；本期到港量延续回升，远高于近几年同期水平；12月份发运量持续处在偏高水平，目前压港船只数偏高，预计短期到港压力仍较大。需求端，日均铁水产量止跌回升、钢厂日耗和港口疏港亦小幅回升；前期钢厂检修逐渐复产，铁水止跌，但盈利钢厂不足三成，钢厂利润状况不佳，预计短期复产较为克制；元月前期钢厂仍有一定冬储补库需求，逢现货价格回调，钢厂或加大拿货。到港量偏高，港口延续累库，同时在港船舶数量同步上升；近期外矿供应压力仍较大，预计短期港口累库趋势将延续。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。