玻璃纯碱市场分析
玻璃方面：
- 市场表现：昨日玻璃盘面震荡下跌，现货市场报价持稳，厂家产销表现平淡，期现市场交投氛围冷清。
- 供需逻辑：玻璃供需矛盾有所好转，但浮法玻璃终端刚需淡季难有突破。短期在投机性需求提升和节后旺季预期的共同作用下，玻璃期货维持升水。考虑到玻璃面临化解高库存的任务，因此依旧需要通过压价达到进一步减产的目的。
- 后期关注：玻璃冷修和投机情况。
纯碱方面：
- 市场表现：昨日纯碱盘面震荡运行下跌，现货市场以观望谨慎态度对待，下游企业刚需采购为主。
- 供需逻辑：纯碱供需矛盾有所增加，新投产能叠加部分装置恢复带动产量增加，供应维持高位，高供应持续压制纯碱价格；需求端，下游浮法玻璃刚需一般，光伏玻璃需求改善有限，刚需持稳而投机需求不足。
- 后期展望：若基本面延续弱现实格局，叠加期现贸易商主动抛货离场的悲观情绪传导，纯碱将面临进一步下行压力。
- 关注重点：浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展。
策略：
双硅市场分析
硅锰方面：
- 市场表现：昨日锰硅主力合约延续震荡偏弱态势，整体波动幅度有限，成交量伴随价格小幅波动。现货方面，钢厂合金采购陆续进行，6517北方市场价格5570-5680元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。
- 供需逻辑：硅锰基本面有所改善，然而库存压力依旧较大，且有新产能投产，供需仍偏宽松。后续铁水产量仍有增加预期，叠加春节前钢厂补库预期，硅锰需求有改善预期。
- 关注重点：南非关税政策扰动，后期可能提升锰矿成本，持续关注锰矿成本支撑及产量变化情况。
硅铁方面：
- 市场表现：昨日硅铁期货震荡运行。现货端，随着1月钢招即将结束，硅铁市场小幅调整，贸易商拿货量积极性下降，市场谨慎观望情绪浓烈，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200-5250元/吨，75硅铁价格报5800-5850元/吨。
- 供需逻辑：目前硅铁基本面矛盾可控，企业主动降低生产负荷，考虑到钢厂复产和冬储补库，硅铁需求有望改善。近期陕西出台下半年执行差别电价政策，影响市场情绪回暖，然而考虑到年内国内电价有望进一步下移，叠加硅铁整体产能过剩，价格高度受到压制。
- 关注重点：后续硅铁去库情况及产区电价政策。
策略：
风险：
- 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
