再发国盛食饮安井势强餐供修复再次强调把握板块布局机会安

2026-01-20 未知机构 LM

安井近期销售反馈积极，龙头优势有望持续强化。公司适度回收部分产品促销力度，在龙头集中红利下有望率先走出价格压力。

1）新品亮眼、清真可期：2025年战略转向新品驱动，近期收购“安斋”品牌进军清真市场。 2）渠道升级、定制起量：2025年重点推进商超等大B定制，预计定制产品规模效应显现后将拉升毛利率。 3）利润率改善：随着C端高毛利产品放量、商超及新零售渠道放量，净利率有望修复。

旺季需求持续回暖，价格战边际趋缓。2026年改善与修复是主线，预计火锅料和菜肴类修复快于面米，大B渠道修复快于小B和C端。低基数下龙头企业收入增速有望提升，利润端具备向上修复弹性。

建议关注：安井（旺季动销稳健且利润率有望修复）、巴比（新店型拓店顺利且有望提速）、立高（商超渠道红稀奶油政策红利）。

利+ 风险提示：消费力恢复不及预期、行业竞争加剧、新品推广和渠道拓展不及预期。

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