【核心观点】
当前量贩门店空间尚未结束,行业中长期逻辑未逆转,预计随着筹码结构/流动性改善/β企稳,市场对业态认知将逐步凝聚共识,股价和估值将快速上行。
【个股跟踪】
近期与龙二(鸣鸣&万辰)沟通,双方对行业空间和格局看法高度相似:
- 门店空间:仍很大,或高于市场预期,全国中长期开店空间或达10万家以上,量贩业态在下沉至一线城市均验证可跑通。
- 竞争格局:头部企业已度过跑马圈地阶段,大额补贴竞争概率低,当前聚焦运营提效。
短期核心关注:
- 旺季开店节奏
- 单店/同店拐点(情绪)
- Q1业绩兑现情况(超预期概率)
中期展望:
门店翻倍空间+运营红利释放将带来盈利弹性,利润率天花板不应仅参考传统零售。