【有色金属周报】美暂缓加征关键矿产关税，有色板块冲高回落

铜市

• 宏观及产业事件：美国暂缓对关键矿产加征关税，缓解供应紧张担忧；特朗普暗示哈塞特留任，打击美联储鸽派预期。
• 行情回顾：铜价冲高回落，沪铜下跌0.6%，伦铜下跌0.2%。
• 现货升贴水：国内现货升水企稳，海海外现货升水走扩。
• 冶炼：加工费维持低位，冶炼利润受压。
• 产量：12月中国电解铜产量117.81万吨，环比增加7.5万吨，同比增加8.2万吨；1月产量预计环比下降1.45万吨，同比增加15.63万吨。
• 进口盈亏：现货进口亏损走扩，进口窗口关闭。
• 持仓量：沪铜持仓量由340万吨下降至322万吨，近月持仓量62.8万吨，持仓虚实比3.92。
• 库存：全球铜显性库存进一步累库。

锌市

• 市场情绪：市场情绪较好，锌价补涨，沪锌价格上涨3.25%。
• 升贴水：国内升水回落。
• 精矿产量：北方冬季减产渐进。
• 加工费：国产加工费底部企稳。
• 冶炼利润：冶炼利润再次倒挂。
• 下游开工率：终端下游开工率表现较弱。
• 库存：国内社库企稳。

镍·不锈钢

• 镍：印尼供应担忧升温，镍价偏强震荡。
  • 原料端：镍矿进口季节性走弱，港口库存延续去化；国内镍铁产量环比下滑，价格持续上涨；印尼镍铁产量环比微降，11月镍铁进口量小幅回落；印尼中间品产量持续增加，系数维持坚挺。
  • 纯镍：精炼镍产量环比回升，1月镍企复产增加；精炼镍进口增加，出口环比下降。
• 不锈钢：社会库存延续去化，不锈钢高位震荡。
  • 产量：12月国内不锈钢产量回落，1月排产明显增加。
  • 库存：全国主流市场不锈钢社会总库存92.72万吨，周环比下降2.22%。
  • 进出口：不锈钢进口环比下滑，出口小幅增加。
  • 需求端：需求端表现持续偏弱。

新能源

• 三元前驱体：下游排产回落，产量环比下滑。
• 新能源汽车：销量延续增势，12月新能源乘用车市场零售同比增长2.6%，1-12月累计零售增长17.6%。