沪上阿姨同店与拓店共振25年业绩预告略超预期公司发布业绩预

沪上阿姨业绩预告及未来展望

业绩预告

• 2025年全年：预计净利润4.95-5.25亿元，同比增长50%-60%；经调整净利润5.6-5.9亿元，同比增长34%-41%。
• 2025年下半年：预计净利润2.92-3.22亿元，同比增长81%-100%；经调整净利润3.16-3.46亿元，同比增长55%-69%。

同店与拓店表现

• 同店增长：2025年同店增长表现强劲，Q1略有下滑，但Q2-Q12逐季提升，尤其在Q3和12月增速显著，补贴退坡后仍保持韧性。
• 拓店进展：主品牌2025年净增约2000家，成为中价格带第二大万店品牌，目标2026年新开2000-3000家，预计闭店率优化。茶瀑布品牌已突破千店，目标2026年新开1000-1500家。

未来展望

• 2026年目标：同店不下滑，单店盈利表现不差于2025年，主要抓手包括咖啡和早餐放量（目标咖啡销售占比提升至10%）、持续品类创新。
• 盈利预测：预计2026-2027年经调整净利润为6.4/7.6亿元。
• 估值建议：当前82亿市值对应13/11倍PE，建议关注。