沪上阿姨同店与拓店共振25年业绩预告略超预期公司发布业绩

公司业绩表现与未来展望

2025年业绩预告

• 全年预计净利润：4.95-5.25亿元，同比增长50%-60%
• 经调整全年预计净利润：5.6-5.9亿元，同比增长34%-41%
• 2025年下半年预计净利润：2.92-3.22亿元，同比增长81%-100%
• 2025年下半年经调整预计净利润：3.16-3.46亿元，同比增长55%-69%

2025年同店增长表现

• 2025年充分承接外卖红利，同店高增长
• Q1有所下滑，Q2增速20%+，Q3增速30%+，10月增速15-20%，11月增速较10月提升，12月增速20%+
• 补贴退坡后同店仍有韧性

2026年目标与策略

• 2026年目标：同店不下滑，单店盈利表现不差于2025年
• 核心抓手：
  • 咖啡和早餐放量（目前80%+门店已上咖啡设备，销售占比低个位数，目标2026年提升至10%）
  • 持续品类创新

拓店计划

• 主品牌：
  • 2025年净增约2000家，已是中价格带第二个万店品牌
  • 2026年目标新开2000-3000家，预计闭店率优化
• 茶瀑布品牌：
  • 已突破千店，卡位低价格带
  • 2026年目标新开1000-1500家

盈利预测与估值

• 2026-2027年经调整净利润预测：6.4/7.6亿元
• 当前市值对应估值：82亿人民币市值对应13/11xPE
• 建议关注：主品牌快速成长，茶瀑布第二品牌协同补充，拓店提速