聚和材料近期股价持续上涨,公司于1月14日晚间递交港股招股说明书,拟募资主要用于空白掩模板产能建设和研发,其中一期产能规划2万片/年,二期产能2万片/年,同时聚焦KrF及ArF空白掩模板产品开发,以实现国内领先的市场地位。
作为半导体材料高壁垒环节的稀缺资产,聚和材料预计收购SKE空白掩模板业务将顺利落地。招股说明书显示,全球空白掩模板市场规模预计从2025年的182亿元增至2029年的268亿元,CAGR约10.1%;预计2029年中国空白掩模板市场约为96亿元,25-29年复合增速约为25.1%,显著高于全球增速,表明国内市场存在明确的国产替代空间。
综上,我们认为聚和材料收购空白掩模板标的优质、稀缺、有辨识度,收购落地确定性高,建议重点关注。风险提示:技术迭代风险,供应链风险,市场竞争风险。