动力煤周报：需求支撑不足，动力煤低位运行

2026-01-16 涂伟华宝城期货大王雪

核心观点：本周国内动力煤价格涨势收窄，重新企稳。主要原因是1月中旬国内沿海城市气温回暖，居民取暖需求回落，同时港口和下游电厂存煤充足，市场氛围偏淡，导致煤价维持低位运行。
关键数据：
- 价格：截至1月15日，秦皇岛港5500K动力煤平仓价699元/吨，周环比上涨6元/吨。
- 库存：截至1月15日，环渤海9港煤炭总库存2705.1万吨，周环比累库33.8万吨，较2025年同期库存偏高171.2万吨。
- 气温：1月中旬国内沿海城市气温回暖，江浙部分地区最高气温重回20°C以上。
- 进口：1-12月累计进口煤及褐煤49027.0万吨，同比下降9.6%。
市场情况：
- 主产区煤矿：维持正常生产，但受电煤需求下滑影响，部分煤矿出货压力增加，矿端氛围开始转弱。
- 港口：航运运价环比走高，但BDI运价指数边际走低。
- 国际煤价：截至1月02日，纽卡斯尔动力煤现货价为107.53美元/吨。
后市展望：整体来看，今年冬季气温偏暖，动力煤供应整体充足，需求偏弱，基本面支撑不足，预计煤价将维持低位运行。