机械行业研究：看好商业航天、工程机械和工业互联网

核心观点

• 拥抱Space X链和火箭的3D打印方向：看好国内卫星放量需求倒逼火箭放量，回收尝试进入密集区间，3D打印技术带来轻量化等优势，国内火箭3D打印对标NASA、SpaceX渗透率还有较大提升空间。
• 非土方内外销超预期，看好工程机械大周期向上：12月非土方内外销均超预期，全球工程机械需求进入上行期，建议长周期板块性配置，推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。
• 看好数控系统AI升级成长潜力，关注国产数控系统龙头华中数控：工信部推动工业互联网平台高质量发展，数控系统涉及大量离散数据，华中数控推出AI数控系统平台，有望实现“弯道超车”。

关键数据

• SW机械设备指数：上周上涨1.91%，年初至今上涨7.40%。
• 工程机械销量：25年12月挖机总销量为23095台，同比+17.6%。
• 数控系统：涉及大量离散的制造业数据，华中数控推出AI数控系统平台。

研究结论

• 机械行业景气度分化，通用机械持续承压，工程机械加速向上，船舶下行趋缓，油服设备底部企稳，铁路装备稳健向上，燃气轮机稳健向上。
• 建议关注SpaceX链和火箭的3D打印方向，看好工程机械大周期向上，关注数控系统AI升级成长潜力。
• 推荐股票组合：超捷股份、飞沃科技、徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工、华中数控。