机械行业研究：看好商业航天、机器人、核聚变、船舶和工程机械

核心观点

• 商业航天： 谷神星一号即将发射，标志着2026年国内商业航天发射的开端。国内卫星发射需求旺盛，将推动火箭产量大幅提升。2026年，国内将迎来火箭回收技术的密集尝试，进一步促进火箭产量增长。
• 机器人： 马斯克表示第三代机器人已定型，AGI奇点已至，人形机器人发展速度超预期。2026年Q1，机器人板块将迎来板块性行情，推荐恒立液压等特斯拉机器人产业链核心标的。
• 核聚变能： 核聚变能科技与产业大会即将召开，新奥超导&EAST密度极限取得突破。十五五期间，核聚变能领域将迎来投资机遇。
• 船舶： 12月全球新船价格环比回升，新接订单量大幅增长。船舶周期仍处于上行阶段，2026年全球造船订单有望量价齐升，推荐中国船舶和中国动力。
• 工程机械： 12月挖机和装载机内销和外销均表现稳健增长。工程机械全球大周期向上，头部公司利润有望释放，推荐徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科和柳工。

关键数据

• PMI： 12月制造业PMI为50.1%，连续8月低于荣枯线后首次高于荣枯线。
• 叉车： 2025年11月叉车销量同比增长14.1%。
• 挖掘机： 2025年12月挖掘机总销量同比增长17.6%，其中内销同比增长10.9%，外销同比增长26.9%。
• 新船价格指数： 2025年12月全球新船价格指数环比上涨0.17%，2026年1月9日进一步提升至185.27。
• 新接船订单： 2025年12月全球新接订单同比增长78.97%。
• 燃机订单： 2025年Q1全球燃机龙头GEV新签燃机订单同比增长39%。

研究结论

• 2026年，国内将迎来火箭放量元年，机器人板块将迎来板块性行情，核聚变能领域将迎来投资机遇，船舶和工程机械行业将迎来景气度提升。
• 建议关注中国船舶、中国动力、徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工、恒立液压、广联航空、联创光电等股票。