交通运输行业周报：2025年快递业务量同比增长13.7%，上海发布智驾利好政策

交运板块市场回顾与行业分析

板块市场回顾

本周（2026/1/10-2026/1/16）交运指数下跌1.2%，跑输沪深300指数（下跌0.6%），排名20/29。子板块中，公交板块涨幅最大（+2.4%），机场板块跌幅最大（-4.1%）。板块内个股涨跌幅差异较大，德邦股份领涨（+33.0%），龙洲股份领跌（-13.6%）。

行业观点与投资建议

快递行业

• 业务表现：2025年快递业务量同比增长13.7%，部分公司受益于“反内卷”提价。上周（1月5日-1月11日）邮政快递揽收量环比增长7.1%，投递量环比增长6.0%。
• 行业趋势：“反内卷”提价已兑现，低价件减少，头部企业市场份额提升。
• 投资建议：推荐顺丰控股（关注估值、经营韧性与股东回报），看好中通快递。

物流行业

• 危化品水运：价格环比上涨，液体化学品内贸海运价格持平。
• 化工产品：CCPI环比上涨，PX、甲醇、乙二醇开工率均环比提升。
• 政策利好：上海发布智能驾驶政策，推动智慧物流发展。
• 投资建议：推荐海晨股份。

航空机场行业

• 市场表现：全国执飞航班量同比小幅下降，国际地区线降幅小于国内线。
• 成本分析：布伦特原油期货价格环比上涨，航空煤油价格环比下降；美元兑人民币汇率环比下降。
• 行业趋势：飞机制造商产能制约下，供需优化将推动票价提升，航司利润弹性释放。
• 投资建议：推荐中国国航、南方航空。

航运行业

• 集装箱运输：CCFI环比上涨，SCFI环比下降；美东、美西、欧洲、东南亚航线运价指数均环比上涨或持平。
• 内贸集运：PDCI环比下降，各区域指数表现分化。
• 油运：BDTI环比大幅上涨，BCTI环比上涨。
• 干散货运输：BDI指数环比下降，但同比大幅上涨；分船型指数均环比下降但同比上涨。
• 港口：11月沿海港口货物吞吐量同比增长5.85%，外贸吞吐量增长8.25%。
• 投资建议：关注行业中长期复苏趋势。

公路铁路行业

• 公路：客运量同比下滑，货运量同比增长；高速公路货车通行量环比增长。
• 铁路：客运量同比增长，货运量同比增长；大秦线12月发运量同比下滑。
• 投资建议：公路板块股息率有吸引力，铁路行业拐点向上。

风险提示

• 需求恢复不及预期
• 油价上涨
• 汇率波动
• 价格战超预期