交通运输产业行业周报：国庆假期出行人数同比增长，快递业务量同比增长超25%

板块市场回顾 本周（10/7-10/11）交运指数下跌6.3%，沪深300指数下跌3.3%，跑输大盘3.0%，排名22/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+0.1%)，航空板块跌幅最大(-9.7%)。 行业观点 快递：国庆假期快递业务量同比增长超25%。国庆放假期间（10月1日-10月7日），全国邮政快递业揽收快递包裹 31.61亿件，日均揽收量同比增长28.4%；投递快递包裹31.20亿件，日均投递量同比增长26.7%。顺丰控股公告2024年中期分红方案，拟每10股派发现金股利人民币4元（含税），预计2024年中期分红总额约为19.2亿元，约占公司2024年上半年归母净利润的40%；同日，公司公告特别分红方案，拟每10股派发现金股利人民币10元（含税），预计回报股东特别分红总额约为48.0亿元。当前快递板块低估值，推荐中通快递。 物流：嘉友国际拟与坦桑尼亚港务局合作。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4463点，同比-6.9%，环比+2.1%。9 月22日，嘉友国际发布关于与坦桑尼亚港务局签订合作备忘录的公告，下属控股子公司TAZACO、TPL分别与坦桑尼亚港务局签订《合作备忘录》，TAZACO拟在坦桑尼亚姆贝亚（Mbeya）地区开发、运营通杜马（Tunduma）陆港，TPL拟在坦桑尼亚运营、开发坦噶（Tanga）港港口物流及航道管理。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。 航空机场：国庆假期民航客流同比增长11.1%。本周（10/5-10/11）全国日均执飞航班量15797班，恢复至2019年 107%（-4pct）；其中国内线日均13656班，为2019年112%（-5pct）；国际线日均1792班，为2019年82%（-1pct）； 地区线日均348班，为2019年72%（-3pct）。国庆假期（10月1日-7日），全社会跨区域人员流动量累计20.03亿人 次，日均28618.7万人次，同比增长3.9%，较2019年增长23.1%。其中民航客运量累计1609.6万人次，日均229.9万人次，同比增长11.1%，较2019年增长22%。近期多项稳就业促消费政策推出，航空业作为可选消费品种，消费者购买力增强或信心恢复将创造出行需求。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若政策推动需求大幅改善，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放。本周布伦特原油期货结算价为79.04美元 /桶，环比+1.27%，同比-9.82%；2024年10月，国内航空煤油出厂价（含税）为5637元/吨，环比-7%，同比-29.8%。本周美元兑人民币中间价为7.0731，环比+0.90%，同比-1.5%。2024Q4人民币兑美元汇率环比-0.7%。供需优化确定性增强，叠加油汇利好因素，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：本周集运指数环比下跌。集运：本周CCFI为1476.98点，环比-9.9%，同比+68.8%；SCFI为2062.57点，环 比-3.4%，同比+117.4%；上周PDCI为999点，环比+9.1%，同比-19.4。油运：本周原油运输指数BDTI收于1036点，环比-2.3%，同比-1.7%；成品油运输指数BCTI收于535点，环比+7.6%，同比-33.4%。干散货运输：本周BDI指数为1809点，环比-6.2%，同比-6.5%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路港口：国庆假期铁路客运量同比增长6.3%。国庆假期（10月1日-7日）铁路客运量累计13125.1万人次， 日均1875万人次，同比增长6.3%，较2019年增长27.5%；公路人员流动量累计184616万人次，日均26373.7万人 次，同比增长3.7%，较2019年增长23.3%。上周（9月30日-10月6日）全国高速公路累计货车通行4023.7万辆，环比-34.66%。2024年40周G7全国公路货运整车流量指数为98.07，同比+3.29%。全国主要公路运营主体10月11日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为2.14%）。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：好望角型BCI走势7 图表19：巴拿马型BPI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司RPK较2019年增速9 图表26：上市航司ASK较2019年增速9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量10 图表34：铁路货物周转量10 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.08）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（10/7-10/11）交运指数下跌6.3%，沪深300指数下跌3.3%，跑输大盘3.0%，排名22/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+0.1%)，航空板块跌幅最大(-9.7%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年10月7日-10月11日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年10月7日-10月11日 交运板块涨幅前五的个股为招港B（+4.9%）、大众交通（+4.7%）、新宁物流（+4.5%）、嘉诚国际（+2.9%）、锦江在线 （+2.6%）；跌幅前五的个股为万林物流（-15.1%）、吉祥航空（-11.8%）、密尔克卫（-11.5%）、南方航空（-11.3%）、中远海能（-11.2%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1476.98点，环比-9.9%，同比+68.8%。上海出口集装箱运价指数SCFI为2062.57点，环比-3.4%，同比+117.4%。本周CCFI美东航线运价指数为1232.97点，环比-8.4%，同比+39.8%；CCFI美西航线运价指数为1251.24点，环比-4.1%，同比+63.1%。CCFI欧洲航线运价指数为2155.56点，环比-14.4%，同比+110.1%；CCFI地中海航线运价指数2412.96点，环比-12.0%，同比+71.8%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为999点，环比+9.1%，同比-19.4%；PDCI东北指数为993点，环比+4.3%，同比-23.4%；PDCI华北指数为810点，环比+25.6%，同比-22.6%；PDCI华南指数为1069点，环比+0.4%，同比-13.2%。 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表13：PDCI华北运价指数图表14：PDCI华南运价指数 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 油运：本周原油运输指数BDTI收于1036点，环比-2.3%，同比-1.7%；成品油运输指数BCTI收于535点，环比+7.6%，同比-33.4%。 图表15：原油运输BDTI走势图表16：成品油运输BCTI走势 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 干散货运输：本周BDI指数为1809点，环比-6.2%，同比-6.5%。分船型，BCI为2835点，环比-12.6%，同比-13.5%；BPI为1435点，环比+3.4%，同比-9.9%；BSI为1269点，环比+0.9%，同比+0.2%。 图表17：波罗的海干散货BDI走势图表18：好望角型BCI走势 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表19：巴拿马型BPI走势图表20：超级大灵便型BSI走势 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 港口：2024年8月，沿海主要港口货物吞吐量为9.62亿吨，同比上升2.6%，外贸货物吞吐量为4.7亿吨，同比上升5.9%。 图表21：沿海主要港口货物吞吐量图表22：外贸货物吞吐量 沿海主要港口货物吞吐量:当月值 （亿吨） （亿吨）外贸货物吞吐量:当月值 12沿海主要港口货物吞吐量:当月同比 10 8 6 4 2 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 0 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 5外贸货物吞吐量:当月同比4 3 2 1 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 0 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 2.2航空机场 民航业：2024年8月民航国内客运量为6553万人次，约为2019年123%；国际地区客运量为740万人次，约为2019年93%。 图表23：中国国内民航客运量图表24：中国国际地区民航客运量 中国民航国内（含地区）客运量（万人）中国民航国际客运量（万人） 20192023 2024