纸浆周报：大幅下跌，等待盘面企稳

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2605大幅下跌，周度跌幅为3.39%。

基本面分析

1. 纸浆市场价格
   卓创资讯数据显示，截至1月15日，进口针叶浆周均价5552元/吨，较上周下跌0.52%；进口阔叶浆周均价4683元/吨，较上周上涨0.60%，涨幅收窄。

2. 1-12月纸浆累计进口量
   2025年12月，我国进口纸浆311.3万吨，1月至12月累计进口量同比增加4.9%，金额同比减少2.4%。

3. 港口库存情况
   截至2026年1月15日，中国主要港口纸浆库存195.39万吨，较上周下降0.56%，跌幅收窄。需关注库存去库情况。

4. 欧洲港口库存
   2025年11月欧洲港口总库存环比下降1.07%，显示欧洲需求淡季已过，需求逐渐恢复。

5. 下游开工率
   双铜纸开工负荷率持平，双胶纸提升0.07个百分点，白卡纸持平，生活用纸下滑2.44个百分点。

后市展望

1. 外盘报价
   巴西桉木阔叶浆外盘上调20美元/吨，智利Arauco公司木浆外盘报价上涨，成本端存在支撑。

2. 下游采购
   下游原纸价格提涨乏力，企业利润受挤压，采购偏谨慎，部分牌号价格调低，实单跟涨乏力。

3. 操作建议
   多空力量持续博弈，盘面等待企稳，建议暂时观望。