天风通信丨光模块新技术方向核心标的MPC未来放量可期收购恒扬布局国内算力

2026-01-16 未知机构娱乐而已

核心观点：致尚科技作为MPO核心厂商及MPC重要布局者，同时通过收购恒扬数据拓展国产算力业务，具备显著增长潜力，建议投资者重点关注。
关键数据与业务分析：
- MPO业务：公司是MPO核心厂商，与senko合作稳固，受益于光模块MPO需求放量。公司积极扩产，产能预计从5-6亿翻倍至11亿左右。大客户指引放量乐观，光通信业务营收高增动能强。
- MPC业务：公司与客户合作研发MPC，受益于CPO新技术发展。MPC价值量显著提升，单交换机挂32个MPC价值量远超MPO，为纯增量产品。公司作为senko重要供应商，有望获得重要份额，产品或于26H2推出，未来逐步放量可期。
- 国产算力布局：收购恒扬数据拓展至DPU业务，深度受益国产算力机遇。恒扬数据主要客户为杭州大厂，是DPU重要供应商，后续有望在大厂自研算力芯片配备DPU中斩获份额，国产算力放量将核心受益。
其他业务：消费电子业务预期保持相对平稳，检测设备方向拓展新应用场景，细分领域有望放量，整体业务持续增长可期。