2025年12月贸易数据点评：超预期的贸易数据，结构上延续分化

进出口贸易概况
2025年，我国与东盟、欧盟、韩国和日本的进出口金额同比均上涨，分别上涨7.4%、5.4%、1.2%和4.5%。受贸易战影响，与美国进出口金额同比下降18.7%。12月单月，对东盟、日本出口增速走高，但对欧盟、韩国、美国出口增速走低，与美国贸易脱钩趋势延续。进口方面，自欧盟、巴西、俄罗斯进口增速大幅上升，自美国、日本、东盟进口增速下滑。

出口结构分析
高科技含量产品出口延续涨势，肥料、粮食、集成电路、船舶、汽车出口金额均实现20%以上增速。劳动密集型产品出口金额同比下降较多，如箱包、玩具、鞋靴、灯具等。12月单月，粮食出口金额超三位数增长（130.4%），汽车（71.7%）、集成电路（47.7%）、稀土（53.3%）、肥料（17.0%）、船舶（25.0%）等维持双位数增长，战略新兴产业出口优势扩大。机电产品出口增速由9.7%升至12.1%，高新技术产品出口增速由7.7%升至16.6%。

进口结构分析
农产品进口增速边际走低，粮食、大豆进口金额同比分别下降13.5%和4.6%，与国内粮食丰产有关。12月单月，粮食、大豆、食用植物油进口金额同比回落。上游商品中，铜矿和橡胶进口增速超20%，煤炭和原木及锯材进口降幅超10%。12月，原油、肥料、铁矿砂及其精矿、铜矿砂极其精矿、天然及合成橡胶进口量价同升，原木及锯材、未锻轧铜及铜材量价同减。机电产品和高新技术产品进口金额同比分别上涨5.2%和9.3%，12月增速分别回升3.2和3.3个百分点，其中医疗仪器与器械、机床等进口金额同比由负转正。

风险提示
国内政策落地不及预期，关税政策变化超预期。