4月份中国进出口数据大幅超出市场预期,出口同比增长8.1%(市场预期2%),进口下滑0.2%(市场预期-6%),贸易顺差961.8亿美元(较3月回落)。出口超预期主要得益于:1)4月初对美抢出口(估计225亿美元);2)通过东盟、加墨等地区转出口(估计60亿美元);3)印度、德国等补库存需求。进口超预期则与部分进口商品价格上涨(如集成电路、肉类)以及大豆、铁矿砂等商品进口修复有关。中美关税方面,5月12日日内瓦会谈后,美方同意将部分对华加征关税在90天内暂停至10%,中方相应调整反制措施。预计5月出口增速将有所反弹,但仍需关注中美关税进一步进展及全球贸易环境变化。