金工ETF点评：宽基ETF单日净流出109.35亿元，石化、煤炭拥挤变幅较大

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出131.43亿元，净流入TOP3为科创100ETF（+0.72亿元）、科创创业50ETF（+0.51亿元）、上证180ETF（+0.48亿元）；净流出TOP3为中证500ETF（-29.76亿元）、创业板ETF（-23.90亿元）、中证1000ETF（-15.34亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流出50.62亿元，净流入TOP3为酒ETF（+1.16亿元）、券商ETF（+1.08亿元）、传媒ETF（+1.03亿元）；净流出TOP3为科创芯片ETF（-5.82亿元）、通信ETF（-4.81亿元）、游戏ETF（-3.61亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出0.21亿元，净流入TOP3为中证红利ETF（+0.52亿元）、红利低波50ETF（+0.51亿元）、现金流ETF（+0.45亿元）；净流出TOP3为红利低波ETF（-3.04亿元）、创业板成长ETF（-0.55亿元）、红利ETF（-0.21亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入8.02亿元，净流入TOP3为恒生红利低波ETF（+1.99亿元）、恒生科技ETF易方达（+1.29亿元）、港股通科技ETF（+0.93亿元）；净流出TOP3为恒生ETF（-1.28亿元）、港股创新药ETF（-0.29亿元）、港股创新药50ETF（-0.21亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 拥挤度模型：前一交易日军工、农牧、传媒拥挤度靠前，汽车、非银较低，建议关注；石化、煤炭拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入通信、电力设备、电子，流出计算机、军工；近三交易日减配电子、计算机，增配传媒。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型：筛选存在潜在套利机会的标的，需警惕回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据，模型结果仅供参考，不构成投资建议。
资料来源：Wind，太平洋研究院