生猪：节后需求回落 关注出栏节奏

行情复盘

1月12日，生猪期货主力合约收跌0.25%至11735.0元，资金整体流入4127.44万元。

现货市场

现货价格震荡为主。全国均价12.88元/公斤，较前一日上涨0.02元/公斤。具体地区变化：河南下跌0.02元/公斤至12.88元/公斤，辽宁上涨0.03元/公斤至12.42元/公斤，四川持平于12.94元/公斤，广东上涨0.23元/公斤至12.33元/公斤。

市场数据

• 能繁母猪存栏量：涌益样本数据显示，12月末为979万头，环比增0.36%。小型猪场略有减产，主要为北方疫病零星增加导致少数存栏极低养户淘汰，但中型及规模猪场多为布局明年仔猪销售或自养，母猪产能小幅增加。
• 淘汰母猪屠宰量：12月为13.35万头，环比降5.26%。屠宰厂反馈12月中旬后收购淘母难度增加。
• 饲料外销量：12月规模企业环比降2.2%，其中育肥料降最明显，与养殖端散户12月出栏积极互相验证；母猪端哺乳及妊娠母猪料持平微降0.3%，后备母猪料增幅明显，与养殖端近期大量留后备一致。

后市展望

现货价格重回震荡格局。元旦后市场需求回落，北方出栏缩量，南方需求明显下降，采购助力不大，压制现货价格。局部二育补栏积极性有限，市场赌春节前消费，但预计1月中下旬将陆续出栏，叠加集团场放量预期，一月整体供应量宽松，阶段性盘面上行空间有限，关注上方风险。