现货表现
- 全国生猪市场均价环比下降0.34元至14.91元/公斤，各主要省份均出现下降，其中河南降幅最大（1.9元）。
- 淘汰母猪现货均价环比下降0.02元至11.13元/kg，50kg二元母猪均价持平于1641.43元/头。
- 仔猪出栏均价环比提升30元至535.24元/头，7kg和15kg仔猪均价分别提升30元和下降62.6元。
供给端表现
- 节后规模企业恢复出栏，较春节期间增量明显，因12月价格下探有限，利润尚可，抑制产能去化意向。
- 南北疫病平稳，局部零星猪病影响较小，母猪淘汰量难有增多，持续施压后市。
- 仔猪季节性上涨，终端补栏积极性提高但观望情绪仍存。
- 冻品市场疲软，出库缓慢，库容变化有限，未出现明显补库迹象。
需求端表现
- 节后需求惯性回落，屠企多休市，复工后开机率仍下滑。
- 终端消化节前库存为主，短期难有利好提振。
总结
- 节后养殖场增加出栏，供应充沛，下游需求疲软，屠宰企业订单回落，收购积极性偏低。
- 上半年产能持续恢复，现货价格利润尚可，集团或延续积极出栏，压制中期价格反弹空间。
- 期货盘面偏弱运行，建议逢反弹沽空或关注短线跨月反套机会。
风险提示
关键数据
- 03合约盘面修复基差后重回偏弱运行，05合约现处季节性淡季，标肥价差支撑盘面。
- 全国生猪出栏均重环比提升0.58kg至122.57kg，12月商品猪出栏量环比增加130.18万吨。
- 12月全国生猪存栏环比9月增加49万头至42743万头，1月计划出栏量环比提升17.52万头。
- 生猪标肥价差绝对值环比扩大0.41元至-1.57元/kg，12月大猪占比提升0.32%至35.05%。
- 12月全国猪肉进口9万吨，环比持平。
- 12月仔猪存活率环比减少0.05%至92.68%，仔猪出生数环比下降1.91万头。
- 12月全国能繁母猪存栏数量环比增加7万头至4080万头，低于目标78万头。
- 冻品库容率环比下降0.02%至16.5%。
- 全国生猪屠宰开工率环比下降10.3%至10.84%。
- 上海西郊批发市场日均到货量恢复至5000头，北京新发地市场周均到货量在1521头。
- 玉米价格上涨5.71元至2068.57元/吨，豆粕价格上涨286元至3508元/吨。
- 自繁自养成本价格环比减少2.42元至1650.1532元/头，外购成本价格环比减少40.55元至1812.9937元/头。
- 自繁自养利润环比下降41.1元至156.17元/头，外购利润环比提升18.9元至138.31元/头。
- 鸡肉、牛肉、羊肉价格持稳小幅度回落，进口牛肉保障措施立案或利于远期牛肉价格。
- 全国猪粮比价环比下降0.39至6.93，12月料肉比环比持稳于2.8。
