房地产行业周报：预计一季度新房成交数据承压

核心观点

预计一季度新房成交数据承压，但监管部门推出政策缓解房企短期流动性压力，同时支持居民消费升级与住房需求。行业基本面呈现结构性压力，二手房挂牌量增加，土地市场成交活跃度下降。

关键数据

• 新房成交：上周30大中城市新房成交面积116.27万方，累计同比-25.5%；近四周平均成交面积225.4万方，同比-27.4%。一线城市、二线城市、三线城市近四周平均成交面积同比分别下降35.7%、22.4%、30.9%。
• 库存：上周14城商品住宅可售面积7971.13万方，同比-5.47%，环比+0.06%；去化周期20.27个月，一线城市去化周期14.51个月。
• 二手房成交：上周20城二手房成交面积215.92万方，累计同比-15.3%；近四周平均成交面积210.25万方，同比-20.3%。全国城市二手房出售挂牌量指数环比+62.9%，挂牌价指数环比-0.55%。
• 土地市场：上周100大中城市新增供应住宅类土地47宗，成交30宗；新增供应商服类土地50宗，成交46宗。近四周平均住宅类土地成交数量/供应数量为3.5，商服类为2.32。成交住宅类土地楼面均价4715元/平方米，溢价率1.26%；商服类土地楼面均价2242.5元/平方米，溢价率0.93%。

研究结论

政策层面积极支持房地产市场，但受春节前需求释放透支和高基数影响，一季度新房成交数据预计承压。二手房市场挂牌量增加，显示市场信心不足。土地市场成交活跃度下降，房企拿地意愿减弱。行业整体仍面临结构性压力，需关注政策落地效果和市场情绪变化。