2025年纯碱行业供需格局宽松,需求端受下游拖累尽显疲软。浮法玻璃作为最大消费领域,受地产持续探底影响,新开工、竣工及销售数据同比下滑,行业去产能效果不佳;光伏玻璃则深陷产能过剩与价格战,库存高企且亏损加剧。进出口格局实现根本性转变,全年净出口同比大幅增长,成为消化国内过剩的重要渠道。
2026年行业供需矛盾仍将凸显。浮法玻璃在“反内卷”政策推动下进入产能出清加速期,预计纯碱需求再减44-63万吨;光伏玻璃需求增速放缓,中性情景下对纯碱新增需求仅50-80万吨,和浮法端减量基本冲抵;轻碱需求亮点集中在碳酸锂领域,该领域对应纯碱需求同比增速约50%,成为重要增长引擎,但依然难以对冲纯碱整体供应增量。出口将延续增长态势,预计全年出口量进一步增至230-260万吨,但需警惕国际竞争与贸易壁垒风险。
整体来看,纯碱行业供过于求格局难改,传统产能出清迫在眉睫,价格企稳抬升需依靠实际产能出清来实现。