盘前Plus+｜今日重点关注：焦煤、玻璃、石脑油 中国12月外汇储备规模环比上涨0.34%，中国央行连续第14个月增持黄金

焦煤

• 核心观点：市场交易核心在于对2026年煤矿保供管理的担忧，退出保供名单的煤矿意味着政策支持不再适用，改变市场对保供产能的预期。
• 关键数据：唐山蒙煤仓单成本处于1150元/吨附近，盘面已升水。
• 研究结论：随着无风险套利窗口打开，需关注产业和资金行为的矛盾分歧。

玻璃

• 核心观点：短期偏强，但中期偏向震荡，目前不具备趋势上涨动力。
• 关键因素：
  • 湖北玻璃企业环保问题加深2026年减产预期。
  • 仓单压制因素被削弱，01合约仓单未导致市场崩塌。
  • 河北地区厂家降价带动当地贸易商批量采购，市场备货情绪增强。
• 研究结论：估值略偏高但未到反弹拐点，未来仍有下跌压力，主要因库存偏高且基差持续走弱。

石脑油

• 核心观点：国内石脑油流通环节征收消费税讨论增加，若落地将增加乙烯裂解装置运行成本。
• 关键数据：部分工厂已有降负传闻，实际落地情况尚不明确。
• 研究结论：中长期利空，但短期因减产预期发酵，下游衍生品价格反弹，短期石脑油偏强。需关注消费税落地情况及下游乙烯裂解减产影响。

所长早读

• 核心数据：中国12月外汇储备规模环比上涨0.34%，达33579亿美元；黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），连续第14个月增持。
• 观点分享：央行增持黄金反映世界货币信用体系摇摇欲坠及政治体系脆弱，乱世买黄金策略体现。