盘前Plus+｜今日重点关注：石脑油 美伊局势仍紧张，多方动作加剧博弈

石脑油市场分析

市场现状
石脑油价格较节前显著回落，亚洲石脑油处于供需双减的弱平衡状态。5月东南亚地区有部分新增检修，日本部分装置重启，乙烯裂解检修规模变化不大。4月底大量套利货到港后，部分乙烯裂解装置提负，但市场对短期供应脉冲和需求前景的悲观情绪导致东西方价差大幅收窄，套利窗口关闭，6月套利货到港量预计低于当前供应脉冲，亚洲石脑油市场将转向供应短缺。

下游乙烯端分析
国内乙烯仍倒挂，节前价格回调后下跌空间仍在美金端。石脑油让利空间被乙烯估值向下修复抹平，乙烯基本面过剩且阶梯式下跌，限制石脑油交易供应短缺的空间。

美伊局势动态

近期事件

• 阿联酋富查伊拉石油工业区5月4日遭伊朗无人机袭击并引发火灾。
• 美国明确美伊停火尚未结束，伊朗自停火以来已向商船开火9次、扣押2艘集装箱货轮，但未达到重启大规模作战行动的门槛。
• 两艘美国商用船只及美军驱逐舰已顺利通过霍尔木兹海峡，反驳伊朗“控制海峡”的表态。
• 以色列消息人士透露，正与美国协调对伊朗新一轮打击计划，目标为伊朗能源基础设施及高级官员，相关计划已基本就绪。
• 伊拉克为本月装船的长期合同买家提供巨额折扣，但油轮需穿越霍尔木兹海峡提货。

核心观点
美伊局势紧张，多方动作加剧博弈，短期内对市场供应端存在不确定性，但尚未达到重启大规模作战行动的门槛。市场对短期供应脉冲和需求前景的悲观情绪主导石脑油价格走势，套利窗口关闭预示未来供应短缺风险增加。