公司事件点评报告：2025Q3业绩稳中有升，加速推进全球化战略

业绩表现

2025Q3，易实精密实现营业收入0.86亿元，同比增长8.12%；归母净利润0.14亿元，同比增长2.28%，扣非归母净利润同比增长4.05%，显示主业稳步增长。毛利率31.62%，同比及环比略有下降但整体稳定。费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.34%/4.10%/4.19%/1.12%，同比及环比变化较小，财务费用率上升主要因外币汇兑损失增加。

业务与战略

公司深耕汽车精密金属件领域，产品涵盖高压接线柱、屏蔽罩、空气悬架部件等，广泛应用于汽车多个子系统。2025H1，新能源汽车、通用汽车及传统燃油汽车业务收入分别同比增长8.06%/7.49%/28.27%，三大类收入均稳健增长。公司以新能源汽车业务为核心增长引擎，深度绑定泰科电子、孔辉科技等头部客户，并进入联合电子、立讯精密等供应链体系。市场空间方面，新能源汽车渗透率提升及空气悬架普及为公司提供持续扩张空间。

全球化布局

公司积极推进全球化战略，具体措施包括：

1. 成立表面处理孙公司：扩大生产规模，第一条电镀生产线已通过客户验证，预计2025年Q4投入生产。
2. 成立斯洛文尼亚孙公司：满足海外客户本地化供应需求。
3. 增资德国子公司：拟对EC Precision (Germany) GmbH增加投资不超过790万欧元，加速海外布局。

新工艺研发

公司聚焦谐波减速器柔轮制造新工艺，采用成型板带加精密拉深技术替代传统锻造及机加工工艺，有望降低成本。精冲工艺适用于柔轮加工，有望推动核心零部件国产化替代进程，公司正与精密零部件厂家合作研发相关零部件。

盈利预测与评级

预测公司2025-2027年收入分别为3.52/4.29/5.08亿元，归母净利润分别为0.57/0.69/0.83亿元。鉴于公司主营业务稳健增长、全球化战略推进及新工艺研发，维持“买入”投资评级。

风险提示

需关注新业务拓展不及预期、下游需求不及预期、原材料价格上涨及地缘政治风险。