正轻工&社服行业2026年度策略20260106导读

2026年轻工行业策略报告强调挖掘顺周期低估值机会，关注珠海情绪消费及AR眼镜等新兴消费领域。报告指出，2025年轻工制造业在复杂宏观环境中表现出了韧性，通过以旧换新、出海扩张和科技赋能实现增长。对于2026年，报告聚焦内需消费龙头的韧性和新消费科技产品的爆发，看好中国供应链优势下的企业出海机遇，特别提到家居、造纸、包装、出口链、AI眼镜、潮玩和新型烟草等细分行业的投资机会。

家居行业在2025年竣工探底后，通过以旧换新政策激活需求，预计2026年龙头企业将展现韧性，推荐关注欧派家居等。造纸行业25年持续磨底，26年有望迎来盈利反弹机会。包装行业状况有所改善，预计2026年行业关注点为供需格局变化，人民币汇率波动也将影响行业，看好太阳纸业的零将指一体化优势。

包装行业需求稳健增长，尤其是啤酒罐化率提升和奥瑞金收购中粮包装后竞争格局优化。海外业务高毛利贡献提升了盈利能力，预计2026年国内外业务将推动行业毛利率提升。纸包装行业利润承压，建议关注海外业务占比高且经营稳健的龙头公司裕同科。两轮车客户及出口链板块，电动两轮车板块需求刚性，合规化龙头市场份额提升；出口链企业在全球供应链中优势明显，随着美国降息周期到来，有望催化耐用消费品需求增长。建议关注乐舒适等新股及出口链优质标的。

AI眼镜产业中视光学龙头企业的优势明显，推荐关注康耐特光学、明月镜片等企业。年轻消费群体对情绪价值的追求，推荐关注泡泡玛特、布鲁可等IP运营和渠道能力强的公司。新型烟草行业因产品特性实现快速增长，建议关注苏泊尔国际、中央香港等龙头企业。

2026年社服行业策略报告：报告回顾了2025年社服行业在复杂环境下的韧性表现，指出消费习惯转向体验型需求，情绪价值驱动行业变革。展望2026年，行业将迎来消费需求复苏、价值回归和向上驱动。建议关注免税龙头、酒店供给优化、景区旅游主题性机会、餐饮补贴提升作用、人力资源服务AI重塑及教育AI创新等方向。社服行业主旋律为守阵出奇，关注品牌力强、运营效率高的龙头公司，挖掘AI赋能及增量场景消费的新机遇。

核心观点：轻工行业投资逻辑正从单纯规避风险转向具备进攻属性，建议关注出海龙头、AI科技方向、内需新消费和布局顺周期白马股。社服行业2025年关键词为触底、转型与韧性，2026年关键词为复苏、优化与创新。