高频｜北京楼市精准施策，贵金属行情延续

核心观点

❖本周主要关注点： （1）北京楼市新政出台，是关注刚需和改善需求下的精准施策，后续关键还是在于上海楼市政策是否有进一步调整。 （2）螺纹钢和水泥价格小幅下行，岁末年初生产端保持韧性，明年开门红或有期待。 （3）本周蔬菜价格继续回落，猪肉价格小幅下行，国际金银价格继续冲高，往后看，我们依然延续此前判断，蔬菜价格或已基本见顶，猪肉价格还在继续磨底。

地产销售

❖本周新房、二手房销售环比回升。Wind20城新房成交面积环比27.42%、同比-21.14%。具体来看，一二线城市新房成交面积大幅弱于去年同期，三四线城市新房成交同比转正。二手房方面，各重点城市二手房成交面积较去年同期均明显下降。

投资

❖商品价格大多下行。螺纹钢价格小幅下降，供需双弱、库存缓降；水泥价格小幅下降，受年底资金回笼压力，搅拌站缩减供应；玻璃期货价格小幅下降，下游需求偏弱，叠加季节性利空及供应宽松预期；沥青价格上升，地缘冲突引发成本端溢价，但供需宽松主导下的价格承压格局仍存。

生产

❖开工率大多下行。石油沥青开工率上行，涤纶长丝开工率小幅上行，钢厂高炉开工率、焦化企业开工率、PTA开工率小幅下行，汽车轮胎开工率下行。

消费

❖出行动能偏强。地铁出行、国内执行航班高于季节性，汽车销售、电影票房低于季节性。

出口

❖本周SCFI上行，BDI下行。北美航线，运输需求表现良好，推动市场运价继续上行。

物价

❖猪肉价格下行、蔬菜价格下行、油价上行。本周蔬菜价格下行，后续产地接续上市，暖棚蔬菜批量供应，市场整体供应显著增加；原油价格上行，地缘风险推升油价。

风险提示

❖数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性