流动性约束对劳动力供给的影响：来自利率上限的证据

本文研究了流动性约束对劳动力供给的影响，利用美国各州小额贷款利率上限的时空变化，识别出流动性约束对劳动力供给的因果效应。研究发现，外生性利率上限导致消费者被排除在现金贷款市场之外，作为回应，劳动力供给每周增加约0.4小时。此外，研究还发现，受教育程度低于学士学位的劳动者增加的劳动供给幅度更大，每周约增加0.55小时。

为了验证上述发现，研究进行了多项稳健性检验。首先，研究使用了年度“工作小时数”数据，结果在统计上并不显著。其次，研究进行了安慰剂检验，发现随着距离的增加，研究结果并不显著。最后，研究引入了两个额外的数据集，并采用略微不同的识别策略，结果与之前的发现基本一致。

研究认为，流动性约束对劳动力供给的影响主要体现在以下几个方面：一是劳动者更倾向于通过增加工作时间来应对流动性约束；二是劳动者更倾向于通过寻找第二份工作来应对流动性约束；三是劳动者更倾向于通过不休假来应对流动性约束。

研究结果表明，限制高利率贷款可能会产生意想不到的后果，即增加劳动力供给。从政策角度来看，需要权衡高利率贷款监管的利弊。