AI浪潮驱动存储量价齐升，国产设备迎黄金替代机遇

核心观点

AI需求带动存储器芯片需求，自2024年起AI与服务器领域的DRAM消耗量大幅增长，预计到2026年占DRAM总产能的比例将达到66%。需求旺盛，供不应求导致存储器价格飙升，2025年第三季度DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%，LPDDR整体价格涨幅超50%。中国存储产业的双引擎奋力破局，长鑫存储和长江存储分别实现DDR5/LPDDR5X和QLC、TLC等多款产品的技术突破。外部限制措施不断强化，驱动国内存储器晶圆厂转向国产设备，国内上市公司积极推进国产设备研发，中微公司、北方华创、拓荆科技等企业在长江存储、长鑫存储的未来扩产中取得更多订单。

关键数据

• 2025年第三季度DRAM价格较去年同期大幅上涨171.8%。
• 2025年下半年LPDDR的整体价格涨幅超50%。
• 长鑫存储2025年DRAM出货量将同比增长50%，其全球出货量份额预计从2025年第一季度的6%提升至第四季度的8%。
• TrendForce预测，2026年DRAM的平均售价有望同比增长58%。
• TrendForce预测，2026年Enterprise SSD价格涨幅58-63%。
• TrendForce预测，2026年NAND Flash的平均售价将同比增长32%，NAND总体价格有望增长58-63%。

研究结论

存储市场需求复苏稳健，存储价格持续上涨。存储芯片短期缺货加剧，有价无市，企业需求迫切。AI与服务器时代来临，资本支出增加。新技术推动存储芯片制造工艺不断升级，4F2与CBA、3D NAND与3D DRAM、HBM等技术成为关键方向。国内晶圆厂介绍，长江存储和长鑫存储分别实现技术突破。国产上市公司积极推进国产设备研发，中微公司、北方华创、拓荆科技等企业在长江存储、长鑫存储的未来扩产中取得更多订单。建议关注中微公司、北方华创、拓荆科技、中科飞测、华海清科、芯源微、富创精密等半导体领域企业。

风险提示

存储器需求不及预期；技术研发不及预期；海外供应链风险。