Polyester Industry Chain Daily Futures Strategy Report：聚酯产业链月度策略报告

聚酯原料

行情复盘
期货市场：节前，PX、PTA、EG价格震荡偏弱，分别收于7200元/吨、5110元/吨、3803元/吨。
现货市场：

• PX：尾盘商谈2月892/898、3月892.5/896，均无成交，估价893美元/吨，跌1美元。
• PTA：现货商谈清淡，基差偏强，1月贴水40~50，价格5060~5130元/吨。
• EG：内盘重心震荡，基差走强，下周现货贴水126-128，商谈3682-3684元/吨。

重要资讯

• PX：负荷88.2%，天津石化39万吨12月23日停车，福佳大化70万吨产线重启扩能至100万吨，浙石化900万吨1月检修预计降负10%。
• PTA：负荷73.2%，中泰石化120万吨、华东250万吨装置重启，逸盛宁波220万吨12月24日重启，逸盛新材料360万吨1月检修，四川能投100万吨1月上旬重启。
• EG：华东主港库存73.0万吨，环比+1.4万吨，港口持续累库。

市场逻辑

• PX：加工差上行后供应增加，终端负反馈增强，价格上行放缓，中长期供需趋紧偏强。
• PTA：供需面尚好，明年结构改善，价格跟随成本震荡，支撑位4700-4750，压力位5550-5600。
• EG：负荷下降不及预期，港口累库压力大，中长期供需宽松，支撑位3500-3550，压力位3900-3950。

交易策略

• PX&PTA：逢低做多，期权买看跌对冲风险。
• EG：空单轻仓持有，中长期逢高做空，关注成本和装置动态。

聚酯产品

行情复盘
期货市场：PF602收于6514元/吨，PR603收于6016元/吨，跟随成本震荡偏弱。
现货市场：

• 短纤：1.4D直纺涤纶短纤6530元/吨，产销57%，库存7.9天。
• 瓶片：华东水瓶片现货价6022元/吨，成交偏淡，12-2月订单成交5980-6050元/吨。

重要资讯

• 短纤：开工率96.25%，终端淡季拖累开工回落，库存压力偏低，涤纱开机率64.3%，库存25.4天。
• 瓶片：开工82.2%，华东某50万吨装置1月初检修，需求偏淡。

市场逻辑
短纤开工高位但需求趋弱，瓶片供应压力较大，价格均跟随成本波动。

交易策略
逢低做多，期权买看跌对冲风险。短纤支撑位6000-6050，压力位6800-6850；瓶片支撑位5500-5550，压力位6350-6400。